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近日，来自供给放量的影响，或是令债券市场整体承压的一大主要因素。目前已有多省市宣布再融资专项债发行计划或已经落地。小U认为，后续增量政府债发行加速，且期限可能会偏长，随着后续供给端的逐步放量，债券一级市场可能会存在一定的长久期供给压力，对长端债券市场或带来扰动。
但为什么地方债置换发行，就会导致债券二级市场的国债收益率上行、债市承压呢？其实是这样的，假设某地地方政府计划新发行债券，以各级银行为主的投资人在总投资规模一定的情况下，可能会需要把部分流动性较好的长期限利率债品种卖出， 这就导致了地方债供给发力，可能会引发长期限利率债品种抛压，进而出现收益率上行、债券价格下跌的场景。
同时，上周五出台的上市公司市值管理办法，以及短期地产行业的利好政策，如上海取消普通和非普通住宅标准、扩大地产交易税收减免政策等，短期利多权益市场，可能也会对债市有短期的冲击效应。
但小U还是认为，资金面或是影响债市中长期更为关键、更根本性的因素，在资金整体延续宽松的背景下，适度的债券型基金的配置或仍具备分散风险、增厚组合安全性的方法。且债市供给冲击下，后续央行能否还会以降准等手段以对冲？其实还是值得我们共同期待的。像$中邮鑫溢中短债债券C(OTCFUND|013574)$、$中邮纯债聚利债券C(OTCFUND|002275)$这类策略灵活、力求组合稳健收益目标的债基产品，值得大家持续重点关注~
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