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海外来看，上周OpenAI宣布2025年目标。OpenAI公布新年的9大目标，包括AGI、agents、4o升级变得更好、更好的记忆力、更长上下文、“成熟模式”（“grown up mode”）、深入研究功能、更好的Sora、更多个性化设置；奥特曼认为在接下来的18个月内，快速的技术进步可能导致变革性的AI系统出现。
Meta开源“记忆层”：重塑Transformer架构大模型。Transformer架构的预训练大模型在存储、查询数据时，随着参数的变大对算力的需求呈指数级增长。“记忆层”提出了新的高效查询机制替代了传统的查询方法，通过比较查询键与两个较小集合中的键，可以快速找到最相关的键，而无需遍历模型的整个记忆层。
CAD软件巨头Autodesk宣布正在内部测试一款名为Bernini的生成式AI大模型。这一消息引起了业界的广泛关注，特别是在生成式AI领域不断扩张的背景下，Autodesk的创新无疑将为3D设计带来革命性变化。
国内方面，智谱发布GLM-Zero-Preview，即Zero推理模型，其大模型的矩阵变得更加庞大；通义千问视觉理解模型降价，Qwen-VL-Plus输入价格每千tokens从0.008元降至0.0015元，降幅达81.3%，创下全网最低价格；更高性能的Qwen-VL-Max输入价格每千tokens从0.02元降至0.003元，降幅高达85%。多模态端，国产AI视频模型PixVerse更新了3.5版本，能10秒生成高清视频，而且加强了动作控制，内置了多个模板，适合快速生成短视频，近期PixVerse的网页访问量和App下载量在多个国家快速提升。通用大模型和多模态模型的能力持续提升有望促进未来AI应用的繁荣。
微信小店此前已经进行了灰度测试送礼物功能，首先，微信的交易生态已经非常庞大，在用户购买侧和商家端的心智已经非常成熟。根据微信派，2024Q3小程序交易额达到2万亿元，年对年仍然保持健康增势，以生活服务类场景为主，而电商类交易额对于平台有抽佣的变现价值，还几乎没有进行商业化开发。2022年公司探索了视频号小店的产品模式，2024年中升级为“微信小店”产品，意味着腾讯的电商不再局限于直播电商的带货业态。上周微信小店送礼物功能持续出圈，瑞幸送礼物日销量达到1万单，通过私域流量、精准定价、社交出圈结合节日运营打造了微信送礼物案例，后续更多商家可能会通过此类运营突围。
根据拓普数据，2024年全国录得电影票房（含服务费）424.86亿元，同比减少22.63%；全国累计观影人次10.09亿人次，同比减少22.27%；全国平均票价为42.09元/张，同比微降0.46%。2024年电影票房同比下滑，主要是因为头部内容供给不足。2024年共上映国产片381部，同比减少10%，实现票房325.55亿元，同比减少29%；上映进口片92部，同比增加12%，实现票房99.21亿元，同比增长10%。内容供给侧有望自2025年春节档迎来改善拐点，目前已有《封神第二部：战火西岐》、《熊出没·重启未来》、《哪吒之魔童闹海》、《射雕英雄传：侠之大者》、《唐探1900》、《蛟龙行动》6部热门影片定档，春节档票房有望创历史新高。
数据截止时间：2025年1月3日，数据来源：iFind，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，也不代表具体基金表现。TMT指数（CI005905.CI）。
投资观点
上周，TMT指数下跌了10.33%，猜测主要系市场对于AI相关的催化减弱从而调整短期预期，同时年底资金兑现等原因导致相关指数下跌，整体市场亦是有所调整，但两市交易量整体仍然稳定在万亿以上，交易活跃度仍在。对于上市公司，短期内建议更关注未来的发展潜力较大或市场热度较高的标的，建议关注如AI、信创、华为链相关等标的。展望2025年认为TMT的主线是AI相关和国产自主可控方向，另外卫星互联网等主题也建议关注。
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