一、上周债市综述
上周央行公开市场有2909亿元逆回购到期，同期进行了309亿元逆回购操作，实现净回笼2600亿元。资金面前松后紧，临近周五隔夜回购呈紧张态势，周五下午资金面全面收紧，隔夜飙升至2.3%左右融出。临近年关，预计央行整体仍将维持充裕的流动性。
现券方面，上周各关键期限利率债均呈现上行态势，短端上行尤为明显，1年短端上行近18BP,10年和30年长端上行2-3BP不等。周五在央行宣布阶段性暂停买入国债操作后，利率走出了过山车行情，尽管周五收复了当日大部分跌幅，但上周整体仍是收跌。信用债方面，整体上行，信用利差则有所收窄。
二、上周重点事件关注
1月8日，何立峰与美财长耶伦举行视频通话：中方就美对华经贸限制措施表达关切。
1月10日，中国人民银行决定阶段性暂停在公开市场买入国债。
1月10日，财政部表示2025年财政政策将非常积极；2025年的2万亿元置换债券已启动相关发行工作；2025年将提高财政赤字率；在2025年新增发行专项债额度内，地方可根据需要统筹安排用于土地储备和收购存量商品房用作保障性住房。
三、后市展望
展望后市，目前利率开启了低位宽幅震荡，尽管央行近期多次实行窗口指导、阶段性暂停买入国债等操作，但每次市场出现调整，债市仍有大量交易盘在回调时买入，利率波动明显放大。目前市场利率整体处于低位，宽幅震荡的行情加大了利率交易的难度。鉴于目前利率低位时期市场存在大量浮盈盘，警惕后市利空可能进一步放大债市波动。
本周重点事件：国家统计局发布年度、季度国民经济运行情况、中国2024年12月社会融资规模、新增人民币贷款等多项重要金融数据、德国2024年全年GDP增速，美国2024年12月CPI、欧元区2024年12月CPI终值。
$东吴月月享30天持有短债A(OTCFUND|015426)$$东吴月月享30天持有短债C(OTCFUND|015427)$$东吴鼎泰纯债债券A(OTCFUND|006026)$$东吴鼎泰纯债债券C(OTCFUND|014570)$$东吴添利三个月定开债券A(OTCFUND|016759)$$东吴添利三个月定开债券C(OTCFUND|016760)$$东吴添瑞三个月定开债券A(OTCFUND|018416)$$东吴添瑞三个月定开债券C(OTCFUND|018417)$$东吴中证同业存单AAA指数7天持有(OTCFUND|016758)$
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