【昨日盘面解读】
特朗普正式就任，美元指数一改前期强势大幅下挫，海外A股期指收涨，整体氛围偏暖，A股早盘高开后逐渐回落，下午以震荡修复为主，全天小幅收涨。截至收盘，wind全A收涨，个股涨跌比为1983：3255，成长风格小幅占优。申万一级行业大部分收跌。
【消息面】
消息面上，特朗普宣誓就任美国第47任总统，签署一系列政策文件，但关税、移民等政策低于市场预期；隔夜美元指数盘中突然直线跳水，与之相对，包括人民币在内的多个非美货币兑美元迅速走高。
【宏观解读】
昨天市场高开后下探回升，整体延续了震荡收涨走势，一方面外围环境较为乐观，另一方面临近放假，资金逐渐趋于观望，导致指数在利好下高开，但随后走势较为纠结。年初市场的下挫主要系投资者担心两方面风波：新国九条及新披露规则下25年业绩预告有更大的暴雷风险，以及特朗普正式宣誓就任带来的中美关税风险，目前看不确定均已经落地，市场存在震荡中走强的可能性，历史上春节至两会区间指数上涨概率超过90%，随着两大不确定性先后落地，今年的“春季躁动”已渐近。
从节奏上看，1月13日量价触底后市场强势反弹，有力改善了元旦以来逐渐悲观的投资者预期，市场大概率将围绕当前点位延续震荡，逐渐修复前期跌幅，向上看，风险偏好作为周期性变量，上周以超跌后的修复为主，要步入上行周期仍需修复，且部分板块前期活跃阶段被套资金较多，市场的持续上涨需要较多增量资金承接抛压，因此较难一蹴而就。另一方面向下的空间较小，两市整体估值低位有所支撑，随着下跌市场隐含的收益率水平提升会吸引资金入场形成支撑，中长期看市场当前依然具有较高性价比。结构上，可逐渐向小盘及成长股过渡。
截止至2025年1月22日10:56，本基金跟踪目标基金的实时参考净值涨幅为-0.74%。跟踪的指数最新PB（市净率）为1.43，处于估值适中区间。
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内容截止至2025年1月21日，来源于Wind、同花顺，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎~
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