宏观方面：
国务院新闻办公室将于2025年1月23日（星期四）上午9时举行新闻发布会，请中国证券监督管理委员会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，并答记者问。
主要举措包括：一是提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例。对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。二是优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制。稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例，推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金委托投资规模。细化明确全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金投资运营三年以上长周期业绩考核机制，支持全国社会保障基金理事会充分发挥专业投资优势。三是提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平。加快出台企（职）业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见。逐步扩大企业年金覆盖范围。支持具备条件的用人单位探索放开企业年金个人投资选择。鼓励企业年金基金管理人开展差异化投资。四是提高权益类基金的规模和占比。强化分类监管评价约束，优化产品注册机制，引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比。牢固树立投资者为本的发展理念，建立基金管理人、基金经理与投资者的利益绑定机制，提升投资者获得感。推动私募证券投资基金运作规则落地，依法拓展私募证券投资基金产品类型和投资策略。五是优化资本市场投资生态。引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策。推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模。
利率方面：
数据来源：同花顺iFinD
截止日期：2025年1月23日
信用方面：
高收益债数据：
周三（1月22日），信用债高收益成交总量171.44E，较周二下滑9.73%；其中，城投债成交量102.07E，减少3.65%；山东成交量27.84E，较周二降低7.38%，此外，四川、河南成交量较高，分别为21.16E及10.54E。地产债成交量16.26E，减少32.62%；其他产业债成交量53.11E，减少11.28%。
地产新闻跟踪：
融创中国公告，融创房地产十笔债券的重组方案已全部经相关债券持有人会议审议通过，将对十笔债券的本息偿付安排进行调整，并提供包括债券购回(即现金要约收购)、股票及/或股票经济收益权兑付及以资抵债等重组方案选项。这意味着总规模154亿元的境内债重组整体宣告成功，融创正式成为行业第一家完成境内公司债券整体重组的房企，这或将成为融创回归健康发展轨道的关键契机。下一步公司将根据债券持有人会议议案相关条款的约定，安排债券持有人就其持有的债券在重组方案选项中进行选择及分配。
转债方面：
今日转债市场有所调整，中证转债指数下跌0.02%，可转债等权指数下跌0.13%。今日转债市场成交额519.54亿元，成交额相比上个交易日小幅放量。A股三大指数今日冲高回落，截至收盘，沪指涨0.51%，深成指跌0.49%，创业板指跌0.37%，北证50指数跌0.02%。全市场成交额13695亿元，较上日放量2218亿元。板块题材上，保险、银行、教育、文化传媒板块涨幅居前，消费电子、PCB板块跌幅居前。
今日非银板块表现较好。国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，并答记者问。证监会主席吴清表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。《实施方案》明确提出公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金都要全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核。《实施方案》落地将进一步提升中长期资金的权益配置能力，稳步扩大投资规模，改善资本市场资金供给与结构，巩固资本市场回升向好的良好局面。2025年第二批保险资金长期股票投资试点将在2025年上半年落地，资金规模将不低于1000亿元，后续还将逐步扩大。此举措有利于促进中长期资金入市，利好保险公司和证券公司发展，建议关注券商板块转债标的。
近期电动两轮车板块表现较好。自2025年1月1日起，补贴政策从四个方面推动电动两轮车市场发展：一是扩大补贴对象，对换购铅酸电池为锂电池和符合新国标的车辆加大补贴力度，鼓励首次购买新国标车的补贴，并支持购买白名单企业的新车；二是优化补贴流程，鼓励采用支付立减的方式，补贴不再与上牌挂钩，同时门店提供售旧换新及辅助上牌的“一站式”服务；三是拓展收旧范围，明确来源且配备车载电池的旧车均可参与，包括无牌车，但换新补贴不包含旧车售卖；四是规范销售环节，各地自主确定销售企业门店（含个体工商户）和回收企业目录（需不少于2家），简化门店审核准入程序，换新售价不高于前1个月均价。继1月新国标政策出台后，国补政策再度加码，旨在激发市场热度。在对新国标车加大补贴的指引下，有望加速新老国标切换的节奏，预计在全年8+3过渡期前，老国标车补库将持续进行。后续的关键在于新国标车的推新节奏。当前市场对2025年头部公司的增长有积极预期，春节后2月的销量将成为第一个验证时点。在春节错期、返工潮以及产品推新的多重催化下，建议关注电动两轮车相关转债标的。
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