A股的日历效应向来是投资者热议的话题，每年的1-3月被称作“春季躁动”，往往会出现较为明显的上涨行情。
具体来讲，1月或春节前由于市场资金面偏紧（企业资金结算、居民消费需求等），大盘价值往往成为资金的“避风港”。而在春节后，流动性的显著改善、经济数据和上市公司业绩的真空期、政策预期升温等因素共振，市场风险偏好显著提升，小盘成长风格往往表现更好。
历史数据显示，中证1000指数作为A股小盘成长风格的代表性指数，春节后到两会前，在2017年以来上涨概率高达100%，相对Wind全A超额收益概率100%，历年2月中证1000 指数取得超额收益的概率也比较高。
虽说历史不会简单重复，但我们依然可以在统计规律中寻找投资的线索。
资料来源：Wind、招商证券。注：指数过往业绩不代表其未来表现，也不代表相关基金未来表现；市场有风险，投资须谨慎。
当前市场在AI概念的带动下，整体交投活跃，风险偏好回升。中证1000指数中信息技术等新兴行业占比较高，且包含大量专精特新"小巨人"企业，科创属性凸显，有望在科创主题的带动下获得更强的上涨动力。
更少约束，力争更强超额
指数增强，原理是在跟踪指数的基础上，通过适当调整投资组合等积极的投资手段，力争在指数本身损益的基础上获得额外的稳定的增厚收益。
产品收益能力可拆分为指数本身表现带来的收益（Beta收益），以及相对于指数的超额收益（Alpha收益）：
中证1000指增产品具有较大的超额收益空间。由于小盘股研究覆盖低、市场定价不充分，更适合用量化的方式获取Alpha收益。数据显示，2024年中证1000指数增强产品的平均超额收益达到4.85%[1]。
国泰君安中证1000优选正是一只以中证1000指数为目标的“类指数增强”产品，A/C类成立以来超额收益超15%，近六个月收益27.86%/27.59%[2]，是投资者配置小盘成长风格的优选产品。
不同于传统指数增强产品，国泰君安中证1000优选没有相对指数跟踪误差的限制，可以最大化发挥模型的Alpha水平。
在具体策略上，国泰君安资管量化团队的选股模型充分利用基本面模型与实时量价模型相关性低的特点，两者互为补充，有望获得1+1>2的协同效果。前者“赚持股的钱”，后者“赚交易的钱”，这在以基本面模型为主的公募量化领域具有一定独特性。
科创属性凸显，成长爆发更强
中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。
与沪深300、中证500等指数相比，中证1000指数的成分股市值更小，主要集中在300亿以下。在成分股结构上，中证1000指数中信息技术、工业、材料等新兴行业占比超过60%，其中包含大量专精特新"小巨人"企业，具有显著的成长性和科创属性。
中证1000指数自基日以来累计涨幅近500%，年化收益率9.62%。相较于其他主流宽基指数，具有更高增长、更高弹性的特点，意味着可能未来的空间更广阔。
从估值水平看，当前中证1000指数的市盈率TTM处于近十年来中位数附近[3]，估值修复空间大，是投资中的性价比之选。
十年私募历练，模型不断迭代
基金经理胡崇海拥有14年投研经历，其中10年投资经历。浙江大学数学系运筹控制专业博士，论文方向为机器学习，曾任香港科技大学人工智能实验室访问学者，是国内较早将机器学习技术应用到实战投资的量化投资经理之一。
国泰君安资管量化投资团队于2014年组建，核心投资团队平均从业年限超10年。过往十年研究和实盘投资的沉淀，历经各种市场环境和风格的考验，国君资管已涵盖基本面量化、量价模型、事件驱动和股指期货CTA多种策略。
深耕私募赛道十年，国泰君安资管又将私募量化投资能力运用到公募平台。2021年12月15日，国泰君安中证500指增基金成立，2年内迅速完成了从大到小的宽基指增覆盖。
“经历过几轮量化-主动此消彼长的周期后，我们对于流动性较差的资产始终心存敬畏，风险把控也更为严格。我们要加强指数成分股的研究，提升策略和模型的独特性，在日益内卷的行业中做出差异化。”胡崇海表示。
展望未来，春季躁动行情叠加经济转型升级的持续推进，中证1000指数增强产品正成为投资者布局小盘成长股的重要工具。
国泰君安中证1000优选股票型发起式证券投资基金
A类：$国泰君安中证1000优选股票发起A(OTCFUND|019505)$
C类：$国泰君安中证1000优选股票发起C(OTCFUND|019506)$
国泰君安中证1000指数增强型证券投资基金
A类：$国泰君安中证1000指数增强A(OTCFUND|015867)$
C类：$国泰君安中证1000指数增强C(OTCFUND|015868)$
[1]数据来源：wind，截至2024/12/31，2024年数据选取2024年以前成立的1000指增基金平均收益率、2023年数据选取2023年以前成立的1000指增基金平均收益率、2022年数据选取2022年以前成立的1000指增基金平均收益率进行计算。注：超额收益计算方式为同一周期内，由基金产品收益减去所跟踪指数收益。以上数据为摘自定期报告的净值数据计算得出。
[2]数据来源：Wind、国泰君安资管，业绩经托管复核；成立以来统计区间2023年12月12日至2024年12月31日，近六个月统计区间2024年7月1日-2024年12月31日；
注：国泰君安中证1000优选A/C类2023.12.12成立，成立以来收益为14.38%/13.90%，同期业绩比较基准-1.56%；2023年（2023.12.12-2023.12.31）收益为-0.26%%/-0.28%，同期业绩比较基准-2.93%；2024年收益为14.68%/14.22%，同期业绩比较基准1.41%；超额收益=国泰君安中证1000优选基金收益-中证1000指数收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金取得超额收益不代表一定取得正收益。
[3]数据来源：wind，截至2024/2/11。
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$中证1000(SH000852)$
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