一、上周债市综述
上周央行公开市场连续五日净回笼，全周净回笼8813亿元。资金面整体保持相对平稳，R001加权平均利率为1.8026%，较上周跌17.33个基点。
现券方面，上周债市整体震荡偏弱，利率债不同期限收益率多数上涨，其中1年期国债收益率上涨9.5bp，10年期品种上涨8.5bp。信用债除短融收益率普遍下跌外，中长端以上行为主。
二、上周重点事件关注
3月3日，美国政府宣布以芬太尼为由对所有中国输美商品进一步加征10%关税。
3月4日，国务院关税税则委员会发布公告称，经国务院批准，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税：对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征 15%关税；对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税。
3月6日，央行行长潘功胜在经济主题记者会上表示，将实施好适度宽松的货币政策。在结构上，加大对重点战略领域和薄弱环节的支持力度，进一步扩大科技创新和技术改造再贷款规模。今年将根据国内外经济金融形势和金融市场情况，降准降息。在汇率问题上，坚持市场在汇率形成之中的决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
3月6日，财政部部长蓝佛安在经济主题记者会上表示，今年赤字率按4%安排， 赤字规模达到5.66万亿元，比去年增加1.6万亿元，调节力度进一步加大。今年新增地方政府专项债券4.4万亿元，发行超长期特别国债1.3万亿元，更大力度支持 “两重”项目建设，加力扩围实施“两新”政策。今年将发行首批特别国债5000 亿元，支持国有大型商业银行补充核心一级资本。加上弥补赤字的国债，今年新增政府债券规模11.86万亿元，比去年增加2.9万亿元。
三、后市展望
展望后市，两会期间经济主题记者会发布的相关财政货币政策整体符合预期， 币政策基调仍为适度宽松，但市场对于短期内降准降息的预期有所减弱，带动债市进一步回调。短期在政策预期修正及地方债发行加速的影响下，债市可能继续延续震荡偏弱走势。
本周重点事件：中国两会议程继续至3月11日举办闭幕会、美国公布2月CPI、PPI等重要数据。
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