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春节前最后2个交易日，我曾经和一个朋友说起过，节后债市可能要调整了！
果不其然，你们看看节后纯债基金的走势，说一泻千里也不为过……
上图是中证纯债债券型基金指数 (930609)的走势，这个指数反映的是全市场只投资债券的基金的总体情况，里面包含了近3000只纯债基金。
只最近1个月这个指数就跌了0.51%！
可能有些朋友会说0.51%也不多呀？但你要知道这是纯债基金，它一年收益率也就2.5%左右！这一个月的跌幅相当于跌去了全年收益的20%！
这波债市调整可见一斑啊!
不过，你知道这波调整最厉害的是什么债吗？Binggo！是国债！
上图最下方就是国债走势，比企业债可凌厉多了。
而国债中，久期越长跌的越猛！
下图分别是10年期国债指数和30年期国债指数的走势：
你能想象，30年国债指数最近一个月已经跌去了超5%！
这就很有意思了，为什么这波国债跌这么多呢？
首先，物极必反，涨多了自然逃不掉要调整。30年国债去年一年就涨了超20%！作为国债指数，这个涨幅本身就太夸张了，大涨之下跌个5%也就不足为怪了。
其次，也有一定的股债跷跷板的因素。春节后，deepseek横空出世带动科技股大涨，自然会有部分资金从低风险的债市转投入这波科技牛市。
关于股市、债市的关系，梅姨曾经写过一篇《债券、股市、利率，有什么关系？》。
第三，梅姨不止一次说过，债券价格和债券收益率是负相关的。年初10年期国债收益率（你可以简单地把它理解成无风险利率）曾最低跌超1.6%，下行空间实在有限。也就意味着，国债价格上涨空间也有限了，国债价格随时都可能转头向下。
果不其然，随着十年期国债收益率从1.58%反弹至1.96%，债市就应声调整了!
如果，你对于这里面的逻辑还不是很清楚的话，建议看一下梅姨之前写的这几篇文章：
那有朋友又要问了，这波债市调整什么时候结束呀？要不要赎回呀？
首先，我觉得随着10年期国债收益率又回到了2%附近，上下都有空间，估计债市后面一段时间内还是以震荡为主。上下波动都有可能。
至于说，还会不会出现去年的债牛，我觉得后面就要看经济基本面是不是给力了，首先要看的就是这波科技牛到底会走成什么样。如果经济复苏，科技牛继续高涨，那债券牛市估计也就此打住了。
至于说要不要赎回，又是个回答了无数次的问题。关键还是看你买债基的这笔钱到底打算投多久，如果超过1年，hold住也无妨，涨涨跌跌总会回来的；另外，你也可以问问你自己，你能承受的债基最大回撤是多少？如果实在承受不了最近这种程度的回撤，也许债市也并不适合你。
关于这个话题，可以回看《债市又跌了，要赎回吗？》
其实关于债券，梅姨之前写过很多很多文章，感兴趣的小伙伴可以去《干货合辑！2024年1月版》里的债券板块系统地读一读。
好了，要哄孩子睡觉去了，今天就聊到这里吧!记得给梅姨多多点赞哦!
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