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4月3日沪指报3350.13点，涨0.05%；深成指涨0.09%，创业板指涨0.13%。不过两市成交额自1月13日以来首次跌破万亿，缩量至9744亿元，超2700只个股上涨。资金流向显示，银行、计算机板块获主力净流入，公用事业、国防军工板块遭抛售。盘面热点分散，机器人产业链显著反弹，AI应用端局部活跃，热泵概念受政策利好催化，银行、汽车零部件等板块表现较稳；下跌方面，军工、黄金股领跌，光刻机、可控核聚变等科技题材回调。全市场成交额缩量至2165.98亿港元，南向资金净买入117.17亿港元。

政策支撑：国内逆周期政策（如汇率弹性调整、宽松货币政策）可能对冲贸易战等外部冲击，市场预期利空落地后或迎来修复，部分机构认为，若中美博弈可控，A股可能呈现“股债双牛”行情。而且此前也有观点认为三月收官大概率降准降息，政策有托底股市的预期。

估值与避险属性：A股处于估值低位，且部分行业（如军工、黄金此前表现）具有避险属性，使其在动荡中相对抗跌。全球资金在市场不稳定背景下会转向低估值资产，A股中的消费、医疗等防御性板块及黄金等避险资产受青睐。

全球市场传导：如果全球股市持续大跌，尤其是美国股市，可能会通过影响投资者情绪、资金流动等方面对A股产生负面影响。例如2025年3月29日美国股市大幅下跌，投资者对贸易政策前景的不确定性加剧以及通胀前景的进一步恶化，压垮市场情绪，科技巨头股价滑坡拖累市场，引发投资者对高估值股票的担忧。

贸易战影响：特朗普贸易战若持续升级，一方面可能推升美元走强，加剧人民币贬值压力，导致外资阶段性流出；另一方面全球衰退风险传导也会对A股产生不利影响，特别是出口行业与供应链可能会受到冲击。

骑牛看熊对于A股后市走势判断

1.短期

短期来看，市场正进入基本面验证期。虽然4月3日两市成交额缩量，但仍有超2700只个股上涨，部分板块表现活跃，显示市场仍有一定的韧性。若政策能够及时出台并发挥作用，A股有望在短期维持相对稳定的态势，甚至可能出现一定的反弹。不过如果全球市场持续恶化，A股也可能受到拖累，但由于其自身的估值和政策托底优势，跌幅可能相对有限。

2.长期

长期而言，若贸易战持续升级或美国经济陷入滞胀，A股需依赖更强力的内需刺激和产业升级对冲外部风险。从积极的方面看，如果国内能够有效推动内需增长、加快产业升级，A股市场有望实现长期的稳定发展。建议关注避险资产（如黄金、高股息蓝筹股）、政策受益板块（如新质生产力（AI、量子计算）、国产替代（半导体、高端制造））、周期品（如铜、磷化工、碳酸锶等受益于资源价格波动和供给收缩的领域）、新材料、循环经济、可持续发展以及地方国企改革、资产注入等方向。

该来的还是来了，“关税对等”条约公布后远超预期，美股低开高走，而其它国家金融市场应声大跌，周四亚太地区股市集体大跌开盘。本来就已经很弱的A股市场依然是弱势的局面，不过没有千股跌停就已经是“很不错了”，这已经是比较好的“靴子落地”了，盘中出现低开高走，投资者心中默念：“抗住、抗住、抗住，终将回本!”目前的局势来看，成交量进一步萎缩，说明没有资金玩耍了，关键还要看主力资金的“态度”，否则又是小涨大跌的行情走势。

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