本周债市出现一定程度的回调，不少投资者选择赎回。
政策面上，央行 4 月通过逆回购净投放 1025 亿元，并释放降准信号，资金面整体宽松。但市场对 “股债双强” 的预期升温，部分资金从债市转向股市。4月8日，日国债期货下滑 0.5%，而A股在央行政策信号下反弹1.58%，显示资金在政策驱动下的快速切换。
另外，美国对华加征关税至125%的消息引发全球避险情绪，3月31日至4月3日，10年期美债收益率下行25BP，中国10年期国债收益率下行9BP。
A股层面：
AI 算力、人形机器人等板块领涨，半导体板块获北向资金增持 211 亿元。
消费板块受益于《提振消费专项行动方案》有所复苏；
农业、医药生物板块作为防御性板块逆势走强。
债市层面：
利率债：30 年期国债期货 4 月 8 日下跌 0.5%，收益率上行 2.25BP 至 1.855%，反映长端利率对经济复苏的定价。
当前股债市场的分化是经济复苏预期、政策博弈与资金流动的综合结果。投资者需摒弃 “非此即彼” 的单一思维，或可通过动态平衡股债配置、精选行业与品种，在波动中捕捉结构性机会。投资者应结合自身风险偏好，灵活调整持仓结构，同时密切关注政策动向与经济数据验证。
数据来源：数据源自wind，截至2025.4.9。选取的时间段具有片面性，历史数据仅供参考。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。指数业绩不构成对基金业绩表现的任何承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。
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