3月经济数据简评：
1、一季度经济开局良好。一季度GDP同比增长5.4%，增速与24年四季度持平。分产业看，第一产业同比增长3.5%；第二产业增长5.9%；第三产业增长5.3%。全国居民人均可支配收入同比名义增长5.5%，扣除价格因素实际增长5.6%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入同比名义增长4.9%，实际增长5.0%；农村居民人均可支配收入同比名义增长6.2%，实际增长6.5%。从收入来源看，全国居民人均工资性收入、经营净收入、财产净收入、转移净收入分别名义增长5.9%、5.7%、2.7%、5.5%。
2、3月工业增加值增速继续回升。3月规模以上工业增加值同比实际增长7.7%；预期5.85%，前值5.9%。三大门类中，采矿业增加值同比增长9.3%，前值4.3%，制造业增长7.9%，前值6.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.5%，前值1.1%。服务业生产指数增长6.3%，前值5.6%。3月工业增加值和服务业生产指数均有所反弹，经济基本面呈现修复趋势。
3、消费同比增速反弹。3月社零同比增长5.9%，预期4.4%，前值4%。其中商品零售同比上涨5.9%，前值3.9%，餐饮同比增5.6%，前值4.3%。限额以上零售同比上涨8.5%，前值上涨4.3%。限额以上品类增速涨跌不一，汽车同比增长5.5%，较前值提高9.9%，家电音像同比增长35.1%，较前值提高24.2%，家具同比增长29.5%，较前值提高17.8%，建筑装潢同比下降0.1%，较前值回落0.2%。石油制品同比下降1.9%，较前值回落2.8%，主要因油价回落。消费整体呈现复苏趋势。
4、固定资产投资增速反弹。3月固定资产投资同比增长4.4%，前值4.1%。其中，狭义基建投资增长5.9%，前值5.6%，制造业投资增长9.2%，前值9%，房地产投资同比-10%，前值为-9.8%，投资各分项增速变化呈现分化，地产投资仍然低迷。制造业投资增速维持高位，房地产投资降幅略微扩大。
5、房地产销售同比反弹。3月房地产销售面积同比-0.9%，前值-5.1%。新开工面积同比-18.1%，前值-29.6%。竣工面积同比-11.5%，前值-15.6%。房地产开发资金来源同比-3.9%，前值-3.6%，其中信贷资金同比6.1%，前值-6.1%，定金及预收款同比-1.4%，前值-0.9%，个人按揭同比0.3%，前值-11.7%，3月房地产销售、新开工、竣工同比降幅收窄。
6、失业率回落，就业改善。3月调查失业率5.2%，较前值回落0.2%，其中本地户籍失业率5.3%，较前值回落0.3%，外来户籍失业率4.9%，较前值回落0.1%。31个大城市城镇调查失业率5.2%，与前值持平，就业情况有所改善。
7、一季度经济数据表现较强，或为全年经济打好基础。一季度和3月份经济数据表现超出市场预期，生产、投资、消费呈现全面改善，财政前置、加力促内需和抢出口多重因素共振使得一季度经济景气度较高，但同时应该看到，当前外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求增长动力不足，经济持续回升向好基础还需巩固，中央会议提出后续宏观政策的实施会更加积极有为，我们认为虽然后续经济仍有不确定因素可能带来短期扰动，但整体或仍然呈现相对平稳态势。
数据来源：Wind
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