今年以来，以DeepSeek为代表的中国科技力量强势出圈，向全世界展现了中国科技创新的潜力与实力。美国在算力领域依然领先，而中国在模型平权和应用创新方面不断进步，AI（人工智能）竞赛的全球化格局正在被重新定义。在AI技术全球化竞争愈发激烈的当下，如何把握未来科技投资机遇？摩根资产管理美国股票投资团队基金经理、董事总经理Joseph Wilson，将分享他对全球AI的竞争格局、细分赛道潜力及投资机会的见解。
AI竞赛：推动全球技术创新
中国企业在AI领域取得了令人瞩目的突破，这些突破正让中国回到全球高端技术竞赛的中心。以DeepSeek为代表的中国大语言模型，其性能可与美国开发的高端大型语言模型相媲美。这表明AI技术不仅是美国企业之间的一场竞赛，更是一场全球性的竞赛。这将有助于提升全球AI领域的竞争水平，推动更广泛的技术创新。
目前，美国在AI产业仍处于领先地位，主要归功于美国半导体公司所开发的高端芯片，使美国在算力领域保持领先。这些高端芯片可组成规模化的GPU（图形处理器）集群，从而进行更强大的AI推理训练。此外，正如DeepSeek对推理效率的大幅提升一样，如何在训练端和推理端探索新的效率提升点，将是未来AI技术发展的关键。
AI赋能：医疗与自动驾驶潜力巨大
行业方面，我们会发现美股市场科技板块出现轮动，从最初的GPU硬件、基础设施再到应用软件。展望未来3年，哪些细分领域更加具备投资价值？
我们认为AI将为各行各业赋能。虽然目前仍处于探索阶段，预测哪家企业将取得成功是较为困难的，不过从应用端可以提供一个更好的视角，即思考哪些垂直领域可以更有效地应用AI技术，或在推理过程中可以使用更多专有数据。
例如医疗行业（包括医疗服务、分子医学等领域），通过AI大语言模型可以迅速消化理解大量信息，并且还可能以一种不同于人类的视角找到解决方案。如果对此加以妥善利用，我们认为未来几年医疗行业或将出现许多重大突破。还有诸如机器人、自动驾驶等领域与AI的融合，将产生一个非常强大的经济模式，未来都可能对行业产生颠覆性影响。此外，我们也关注其他科技细分领域的企业在领先技术和创新方面的成果，这些领域都存在一些有价值的机遇。
聚焦Alpha：关注潜力公司投资机遇
过去几年，市场的关注点聚焦于美股“七巨头”，这些大公司不断变大变强。不过，在最新的财报季中部分企业盈利不及投资者预期，导致谨慎观望心态有所增加。我们的机遇在于，可以广泛地审视整个科技行业和市场，并在市场错位中找到潜在机会。当前有一些潜力公司正步入增长加速期，却因投资者目光过于聚焦大公司、或因以差异化路径实现创新而未被获得足够关注，而这恰恰能为我们提供大量的Alpha收益机会。因此，我们的投资策略不仅是投大公司，而是识别下一个潜力公司，争取超额收益。
展望未来，创造力在识别未来赢家中至关重要，能利用大型语言模型开发广受欢迎产品的公司将成为赢家。DeepSeek等开源AI技术的出现，使得更多企业能够以较低成本整合AI功能，这将推动应用层的快速发展。未来，企业还需找到AI与消费者日常生活的契合点，聚焦高频使用场景和新功能，使AI更自然高效地融入生活。
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