行情回顾
2025年4月21日至4月25日，上证指数涨0.56%，医药生物（申万）指数涨1.16%，行业跑赢大盘0.6个百分点，在申万31个一级行业指数中涨跌幅排名第15。二级子板块上，上周涨跌幅排名为医疗服务（3.38%）、化学制药（2.71%）、医疗器械（0.18%）、医药商业（-0.28%）、中药（-0.50%）、生物制品（-0.93%）。
产业动态
1、七部门发布医药工业数智化转型方案，AI制药加速落地
事件：工信部等七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，提出到2027年突破30项关键技术、建成100个数智药械工厂等目标。凯莱英、晶泰科技等企业已率先实践，例如凯莱英STAR AI平台将蛋白质设计周期缩短50%，晶泰科技AI+机器人实现分子设计闭环。
影响：政策推动下，AI将深度融入药物研发全链条，头部CXO企业技术壁垒进一步巩固，中小型药企或面临转型压力。
2、康方生物PD-1/VEGF双抗获批，开启肺癌“去化疗”时代
事件：康方生物全球首创双抗依沃西单抗获NMPA批准，用于PD-L1阳性非小细胞肺癌一线治疗。III期数据显示，其中位无进展生存期（PFS）达11.14个月，较帕博利珠单抗提升91%，疾病进展风险降低49%。
影响：该药是首个在头对头试验中击败“药王”K药的国产创新药，有望重塑肺癌治疗格局，推动双抗赛道估值重估。
3、阿斯利康长效C5抑制剂在华获批，填补重症肌无力治疗空白
事件：阿斯利康瑞利珠单抗（ravulizumab）获NMPA批准，用于抗乙酰胆碱受体抗体阳性重症肌无力（gMG）治疗。该药每8周给药一次，较传统疗法便捷性显著提升。
影响：补体抑制剂赛道竞争加剧，国内药企需加速布局差异化靶点。
4、晶泰科技与礼来达成2.5亿美元AI新药合作
事件：晶泰科技与礼来签署协议，利用ID4Inno平台开展小分子新药发现合作。平台整合500+AI模型与自动化机器人，可实现分子设计-合成-测试闭环优化，预付款及里程碑收益达2.5亿美元。
影响：中国AI制药企业技术输出能力获国际认可，合作模式从单一靶点授权向平台化升级。
5、医保智能监管试点启动，严打欺诈骗保
事件：国家医保局启动智能监管改革试点，要求二级以上医院50%接入事前提醒系统，重点监控血液透析、康复理疗等场景，严查“假病人、假病情、假票据”。
影响：短期或增加医院合规成本，长期利好规范化经营的连锁药房和合规药企。
每周观点
2025年医药板块将延续“政策修复+创新突破+估值切换”逻辑，建议聚焦创新药、AI制药、器械国产替代三大主线。注意政策不确定性、研发与商业化风险、国际形势扰动。
相关基金
$红塔红土医药精选股票发起式C(OTCFUND|020332)$
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