4月28日市场继续震荡盘整，沪指-0.20%。板块上看，大科技回调，以银行为代表的红利类走强。（数据来源：Choice，截至2025.4.28，我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，股市有风险，投资须谨慎）
类似今天这样的行情在近期已重复出现多日，红利经过震荡上涨后，截至4月28日已几近收复关税风暴后的全部跌幅。
市场为何连续多日盘整？红利为何受青睐？
随着4月末高层会议召开，政策博弈暂歇，公司业绩披露和关税扰动也第一阶段进入尾声，市场或迎来短暂的消息面“空窗期”，资金观望情绪渐浓。叠加即将进入五一休市，小长假中将披露美国非农数据和高频经济数据，不确定性较多，这种情绪下，红利作为股票类中的防御性资产易受到青睐。
红利历史上能涨抗跌，是穿越周期利器
回顾过去超十年的市场，红利类公司由于基本面稳健，现金流充沛，估值也较低的特征，提供了不确定性市场中为数不多的“确定性”，在下跌市中波动相对小、韧性相对强，为权益投资者提供了独特的防守属性。
红利后市如何演绎？
红利容易在市场观望情绪浓厚时上涨。目前看，后续市场不确定仍然较大，短期若没有重大消息影响，A股震荡可能仍将持续，红利可能仍有逆市上涨的可能性。
具体来说，关税冲突方面，近期中美似有缓和迹象，不过就周末消息来看，暂时没有新的实质性利好。周末消息，特朗普提到其目标仍然是50%左右的关税，并且表达了不在乎美债走势的态度，意味着市场仍将面临着较大不确定性。国内政策方面，4月末的高层会议表述符合市场预期，强调托底和应对，包括 “持续稳定和活跃资本市场”的表述，仍保持着前期积极的政策信号，为A股提供坚实支撑。政策力度和节奏上倾向于“徐徐图之”，保留充足的政策工具储备以应对后续不确定性。
应对后市，可参考左手科技、右手红利的杠铃策略
结合各券商研究观点，红利和科技是被频频提到的两大关注方向。短期上，在不确定性较大的市场环境中，红利防御属性强，有望受益于避险资金流入，此外促内需政策也将利好消费类红利。中长期上，中国科技自主可控的认可度、必要性和确定性已越来越清晰，且是大势所趋，有望继续受到政策支持，在前期政策的发力下，也将逐步兑现到业绩上。
因此，左手科技博中长期成长潜力，右手红利防御中短期不确定性，或是较好的应对后市的策略。
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