行业动态、产业链变化
汽车数据，据乘联会，4月1-27日，全国乘用车厂商批发156.9万辆，同比去年4月同期增长10%，较上月同期下降16%，今年以来累计批发784.7万辆，同比增长11%。全国乘用车厂商新能源批发84.6万辆，同比去年4月同期增长25%，较上月同期下降6%，新能源厂商批发渗透率53.9%，今年以来累计批发369.5万辆，同比同期增长38%。
光伏主产业链价格，根据PVinfoLink的数据：
多晶硅（致密料）均价为19.0美元/千克和40.0元/千克，环比持平；多晶硅（颗粒料）均价为36.0元/千克，环比-5.3%。
N型单晶硅片（182-183.75mm，130μm）均价为0.133美元/片和1.050元/片，环比-8.9%/-8.7%；N型单晶硅片（182*210mm，130μm）均价为1.180元/片，环比-12.6%；N型单晶硅片（210mm，130μm）均价为1.380元/片，环比-8.0%。
单晶PERC电池片（23.1%+，182-183.75mm）均价为0.038美元/瓦和0.290元/瓦，环比-2.6%/环比-1.7%；TOPCon电池片（25.0%+，182-183.75mm）均价为0.038美元/瓦和0.270美元/瓦，环比-2.6%/-5.3%；TOPCon电池片（25.0%+，182*210mm）均价为0.275元/瓦，环比-1.8%；TOPCon电池片（25.0%+，210mm）均价为0.285元/瓦，环比-5.0%。
双面双玻PERC组件（182mm*182-210mm）均价为0.080美元/瓦和0.650元/瓦，环比持平；单晶TOPCon组件（182*182-210mm/210mm）均价为0.090美元/瓦和0.700元/瓦，环比持平/环比-2.8%；双面双玻单晶HJT组件（210mm）均价为0.100美元/瓦和0.850元/瓦，环比持平/环比持平。
中国双面双玻N型（182*182-210mm/210mm TOPCon组件）集中式项目均价为0.690元/瓦，环比持平；分布式项目均价为0.710元/瓦，环比-2.7%。
锂电产业链价格方面，根据鑫椤锂电数据：
上游材料：电池级碳酸锂价格为7.11万元/吨，价格下降0.15万元/吨。硫酸钴价格为4.90万元/吨，维持稳定。电池级硫酸镍价格为2.80万元/吨，维持稳定。电池级硫酸锰价格为0.59万元/吨，维持稳定。
正极材料：钴酸锂（4.35V）价格为23.75万元/吨，价格维持稳定。磷酸铁锂价格为3.33万元/吨，价格维持稳定。NCM 5系价格为11.80万元/吨，维持稳定；NCM 811价格为14.75万元/吨，维持稳定。NCM 523前驱体价格为7.90万元/吨，维持稳定；NCM 811前驱体价格为8.90万元/吨，维持稳定。
负极材料：高端人造负极价格为4.85万元/吨，维持稳定。
隔膜：基膜（湿法,9μm）价格为0.75元/平方米，维持稳定。
电解液：电解液（三元/圆柱/2600mAh）价格为1.98万元/吨，价格下跌0.01万元/吨；电解液（磷酸铁锂）价格为1.83万元/吨，维持稳定。DMC（电池级）价格为0.47万元/吨，维持稳定。六氟磷酸锂（国产）价格为5.75万元/吨，维持稳定。
市场整体走势
上周市场整体上震荡调整，其中，汽车板块均表现较好，电力设备板块表现一般。
数据来源：iFind，数据截止时间：2025年4月30日，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，也不代表具体基金表现。沪深300指数代码000300，科创50指数代码000688，新能源指数代码000941。
行情解读
上周市场整体上震荡调整，其中，汽车板块均表现较好，板块涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第8；电力设备板块表现一般，板块涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第17。
汽车板块，4月汽车市场平稳增长，上半月整体车市热度仍维持较高水平，下半月上海车展开幕；新车型集中上市，新能源热点产品逐一开启交付，预计将为新能源市场提供新的增长动能，有力支撑整车市场。4月部分新能源车企交付量/销量表现优异，同环比实现增长。具体来看，小鹏、零跑、蔚来交付量/销量同比增长显著，同比增速均在50%以上，且蔚来环比表现也较为突出。随着新能源车新增优质供给增加，叠加汽车以旧换新政策、电动车智能化转型等因素的推动，新能源汽车销量同比有望持续增长，带动产业链稳定向好发展。
锂电板块，宁德时代成为首家通过动力电池新国标的企业，检测产品包含电池单体与电池包。2025年4月27日，宁德时代获得两张GB 38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》检测报告，成为国内首家通过新国标的企业。其中，通过检测的产品含电池单体与电池包。GB 38031-2025新版动力电池安全强制性国家标准于2025年3月28日发布，将于2026年7月1日正式实施。此次送检产品是麒麟电池，检测报告由权威第三方认证机构中汽中心新能源检验中心颁发。首份检测报告的颁发，不仅是对GB 38031-2025标准有效性和可操作性的验证，更是对宁德时代在动力电池领域技术领先能力的认可。锂电行业在需求持续稳步增长的情况下，行业投资时钟转动到产能利用率触底提升，产业内部分龙头公司和部分产能紧缺赛道的结构性或有持续性的行情表现。
光伏板块，伴随部分分布式项目抢装临近尾声，近两周部分型号硅片、电池、组件价格出现回落，价格变化符合预期，在产业链自律控产维持良好的背景下，产业链价格及盈利水平从底部走出并向右侧稳步推进的大趋势不变。国内因136号文和海外因美国政策而备受打击的光伏需求预期，有望随国内各省承接政策出台及美国市场政策的缓和，而触底回升。在当前几乎全行业亏损的背景下，预计光伏产业链尤其是部分环节将具备较强的涨价及盈利修复动力及持续性，我们将持续关注产业链基本面变化。
风电板块，5月2日，华能山东半岛北L场址海上风电项目首台机位桩基础沉桩施工顺利完成，项目全面进入施工阶段。半岛北L项目位于山东半岛北部海域，场址中心离岸距离70千米，水深52米以上，是目前国内在建水深最深、山东省单机容量最大的海上风电项目，预计2025年底建成投产，国内海风建设持续进行。另一方面，在中美贸易不确定性升级背景下，风电基本不涉及对美业务，海外的景气度主要来自欧洲的风电建设需求，风电板块有望实现国内海外需求共振。
相关基金
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