在A股这样牛短熊长的市场，周期性比较明显，这也导致了基金业绩的周期性：很多基金成立以来的业绩还不如近几年的业绩，无论是股票型基金还是混合型基金，如果不及时止盈，长期持有收益可能会回到原点，所以说如果我们的持仓周期没那么久的话，一定要记得适时止盈。
另外，行业类基金业绩受板块轮动影响明显，而A股中能持续上涨两年的行业就很难得了，没有哪个行业表现能一直战胜市场，不要迷信所谓的长期持有，当持仓行业趋势不在时，若不及时止盈，基金收益会产生较大回撤。
你可能也会说，收益回撤不用怕，我只要一直拿着等下一个周期到来就行了，确实，下一个周期到来后，你的基金可能又会重新上涨，此时你还是需要面临止盈的问题，而且此间你还需要额外付出资金的时间成本。当然有很多成立十多年的基金，业绩相当亮眼，但是我们很难保证自己会持有一只基金十多年，可能会在熊市大跌的时候没有管住自己而卖出，而且这些基金同样会产生回撤。
下图为三只成立来的高收益基金分别截止到2020年9月8日、2023年12月6日的收益情况，通过对比，我们发现基金业绩产生了大幅回撤，主要原因可能是基金在前期规模小的时候业绩表现好，后来配合着宣传，基金经理名气越来越大，吸引了很多投资者买入，随着基金规模扩大，当后期业绩变差时，亏损的钱也变得多了起来，逐渐蚕食了前期积累的收益。
这就比如基金规模在1000元钱赚了10%，等到后来规模扩大到10000元时，亏损1%就会把前期的收益抹平。对于已经取得高收益的基金可以适时止盈，但人性本贪婪，总想赚更多。赚了30%还想赚40%，而想赚更多就必须以我们已取得的收益或本金来做赌注，看你能承受多大风险了。
投资本身就是一件反人性的事，我们要在别人贪婪时恐惧，那么如何止盈呢?止盈时一定要结合自己的风险承受能力来操作，不要幻想着在最高点卖出，这不现实。
一、目标止盈法：达成收益率目标，止盈
这种止盈方法是最简单的，比较适合经验不多的基民。我们可以设置一个目标收益率，比如盈利30%就可以卖出了，建议分批卖出。这种方法的关键点就是收益率目标设置多少合适：设置过低，止盈后就可能错失后续基金继续上涨的收益；设置过高，就可能错过止盈机会，已取得的收益也会产生损失。
当我们有一定经验后可以结合市场行情、基金类型、个人风险承受能力、持有期、基金买入时的位置高低等因素来分批止盈，毕竟收益率目标没有一个适合所有人的标准值，比如2020年大火的医疗基金，设置30%的止盈目标也少赚，会错失后期持续上涨行情。
如果你的风险承受能力相对较高，持有期较长，持有的是行业类等这种波动较大的权益基金，那么止盈目标就可设置的高一点。另外，低点买入基金与高估值时买入基金的收益率目标设置也应有所不同，比如基金A今年收益率为100%，在年初其收益率10%时买入与在年中其收益率50%时买入的止盈目标也应不同。
止盈过程中，要注意控制贪婪情绪，升值了，总想等等再卖，在等待过程中市场可能已进入下一个周期。表2-2为2012年1月1日至2022年12月31日不同类型基金的收益与波动情况：基金止盈目标的设定与基金类型、持有时长也有关。
二、根据市场情形来决定
比如已经投资了3年（当然A股的牛市很难持续这么久），市场或行业估值变得非常高（估值），投资者也变的狂热，周围的人都开始讨论、买入股票或基金，都认为市场会继续上涨（情绪），分析之后市场行情可能将进入下跌期，对于行业类基金来说，可能会发生周期转换，持仓行业会进入下行周期，其他行业开始上涨，那么最好先行获利了结。比如在2022年，新能源行业基金持续下跌，而传统能源行业基金则应来上涨行情。
1、回撤止盈法
止盈时可采用回撤止盈法，比如你的基金收益率为100%，此时还在上涨，上涨时先不用管，你可以规划一下当基金收益率回撤几个点位（回撤值）后，分批买出一部分，这样可以降低错失卖出后基金继续上涨收益的概率，增加‘持盈’的可能性，当然，也可能会损失自己设定的回撤值的收益，但我觉得性价比还是可以的。
回撤值的设置也要灵活一点，需要结合自己的收益率，比如基金收益率30%，可以设置回撤5%后止盈，基金收益率90%，可以设置回撤10%后止盈。
其实目标止盈法也可以与回撤止盈法结合使用，比如自己设置的回撤值为10%，当基金收益率到达自己设置的止盈目标时，比如50%，可以先不用卖出，继续持有，此时基金收益率可能继续上涨到70%，当基金收益率回撤幅度达到自己设置的回撤值时，也就是从70%的收益率回撤到60%，可以分批卖出止盈。
2、情绪止盈法
通过投资者在不同市场时期的情绪表现来判断市场是否过热，作为基金止盈的一个辅助参考指标。情绪止盈时，可以参考以下指标：
参考投资者表现，投资者变的狂热，股市新增开户数量增多，周围的人都开始讨论、买入股票、基金，都认为市场会继续上涨，这个时候市场可能会过热。
偏股型基金的发行数量与募集资金规模，通常市场行情火热时，偏股型基金发行数量增多，许多基金的募集资金大大超过了发行时规定的募集额度，‘日光基’频现。图6-4为2010年1月1日至2023年4月11日偏股型基金发行情况与万得全A走势对比：偏股型基金的发行规模与市场行情呈一定的正相关性。
沪市、深市的成交量、换手率，市场行情火热时，股市成交量大幅增长并有一定的持续性，股票换手率也大幅提升。
3、估值止盈法
就是根据市场或者某行业的估值高低来判断是应该买入还是卖出，比较适合指数基金、行业类基金，估值低时买入，估值高时卖出，比如某行业类基金已经连续上涨了两年，行业估值已经非常高，行业也已过了快速发展阶段，或许我们就可以考虑止盈了。
可以参考指数市盈率（PE）所处历史百分位来判断指数是否被高估或低估，百分位用来表明当前值在历史区间所处的位置。一般来说数值越低越好，但是市盈率估值通常仅适用于盈利稳定的行业，对于周期性行业就不合适。市净率 (PB)衡量了指数价格与净资产的关系，一般市净率越低，投资价值越高，适用于周期性行业或者盈利不稳定的行业，比如煤炭、石油、钢铁、有色金属、农牧、化工、金融、房地产等。
当PE百分位在30%以内时，说明指数当前估值较低，超过70%，说明估值较高，需要考虑止盈或控制仓位。比如全指医药PE百分位为66.07%，代表这时的PE值比历史上66.07%的时候都高，如图6-5所示。
对于一些网站对某些行业的估值我们可以参考但是不能迷信，还要结合当时的市场环境来判断基金的投资价值，仍以2021年的医疗类基金为例，在4、5月份时估值已经很高了，如果只迷信估值，我们可能就会过早的卖出而错失后期的收益。
指数估值的高低是相对的，还要结合相关行业的发展趋势，大环境等来判断该行业是否值得投资，不可只迷信估值，有些行业估值一直不是很高，但其持有收益却很差，比如传统的银行类基金。
其实我们可以综合使用‘目标止盈’、‘情绪止盈’、‘回撤止盈’、‘估值止盈’等方法，结合分批操作方式，作为基金止盈时做出系统判断的一些基本因素。我感觉并没有一种完全可靠的止盈方法，毕竟投资就是一件有风险的事，很多操作都是以个人经验为基础的，当然会有一定的局限性。
止盈不止损，不要持有的基金短期内表现不好就急于赎回，基金理财是一个长期的过程；这里有一个前提，就是你选的基金是一只好的基金标的，至少在同类型基金中表现中上，并且持仓行业有发展前景。
当市场大环境整体下跌时，你的基金下跌是正常的，不要急于赎回，可以逢大跌分批买入，抓住波动中蕴含的机会，但是当其他同类型基金表现良好，而你的基金表现却很差时，这时候或许可以考虑止损了，建议做好资产配置来适当分散风险。
就最近几年行情来看，对于基金理财，我感觉持有3/5年时间太长了，尤其是行业类基金，趋势变换太快。
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$ $富国天惠成长混合(LOF)A(OTCFUND|161005)$$景顺长城鼎益混合(LOF)A(OTCFUND|162605)$
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作者：蚂蚁不吃土（转载请获本人授权，文章中列举的具体基金只是举例需要，并非推荐；本文亦非投资建议，不作为基金买卖依据；市场有风险，投资需谨慎。）
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