来源：思哲与创富
回顾2024年，随着市场节奏发生变化，经济基本面经历了一定程度的波动，在经历了一轮此起彼伏的投资周期之后，也终于有越来越多的人意识到资产配置的重要性。
而债券，作为资产配置中不可或缺的一环，在过去几年中走出了一番轰轰烈烈的大牛市。
比如中证全债指数，Wind数据显示，从2021年至2025.4.26，累计涨幅就有25.55%。
如果投资者采取经典的55股债平衡，通过定期平衡，既可以做到高位降低回撤，又可以在低位平衡股仓，从而大幅提升投资者的投资体验与胜率。
一 、债券基金的分类
那么如何选择债券基金呢？首先，就是需要了解不同债券期限之间的区别。
债券基金根据久期的分类也分为短债基金、中短债基金、中长债基金等多种基金类型，
久期不同，波动性也截然不同，比如中长债的波动高于中短债，而中短债波动又略高于短债。
我们之前写过美国二十年期国债在加息周期中曾经出现较大的波动，是因为当时美国利率从零利率附近骤增到接近5%，这种长债受利率影响的风险，确实是投资者需要考虑的。
那么作为投资者如果既不想承担中长债的波动，又想获得比短债更高的收益性，这时就可以考虑选择中短债基金，
中短债基金主要投资高信用评级的信用债、政策性金融债、利率债等，久期普遍以1年-3年居多。
在目前货币政策宽松、利率较低的环境下，中短债基金因为兼具流动性，低风险（介于货币基金和纯债基金之间），因此可以作为闲置资金的“蓄水池”，或者用短期理财的替代产品。
二、优质债基分析
那么债基里面哪些公司策略相对出色？
我们先看看素有固收大厂之称的工银瑞信基金，接下来以目前该司基金规模前列的工银尊益中短债A（009655）这只中短债基为例，看看其是如何提升投资收益的：
1、底层资产
2025年一季报显示，截至2025年3月底，工银尊益中短债的规模有106亿，基金的投资范围主要包含国债、金融债、企业债、公司债等多元债券工具；
基金投资债券资产比例不低于基金资产的80%，其中投资于中短期债券比例不低于非现金资产的80%，这里说的中短期债券主要指剩余期限不超过三年的债券资产。
如图是工银尊益中短债A的目前五大持仓债券：
目前前五大持仓里面，持有同业存单、政策性银行债、中期票据、政策公司债等；
发行主体基本都是大行或者大型央企为主，并且前五大持仓仅10.9%，充分分散配置。
2、历史业绩
相比于现金理财的纯国债和定存，如果基金通过适当承担信用风险，如遴选中高等级信用债，结合久期操作，就能获取更好的收益。
比如由于它的久期比现金理财稍长，如果未来利率进一步下行，那么也可能会显著跑赢相关的基金。
我们可以看一下工银尊益A历年收益表现：
2021年收益率为5.55%；
2022年收益率为2.63%；
2023年收益率为4.01%；
2024年收益率为3.02%。
基金一季报显示，截至2025年3月31日，工银尊益中短债债券 A自2020年7月成立以来的收益达17.65%，同期业绩基准收益为16.45%。
3、费率
目前工银尊益中短债A的管理费率为0.30%/年，托管费率为年费0.05%，只要不是7天内买入卖出（有惩罚费率）持有7天以上就免赎回费，卖出到账时间为T+1，也算灵活支取了。
4、主理人
当然选择一只债券基金，除了优秀的业绩，也需要兼顾成熟可靠的基金经理及投研团队。
工银尊益中短债现由两位基金经理共同管理：谷衡先生和尹珂嘉先生。
谷衡，硕士研究生学历；
2012年加入工银瑞信基金；
现任公司固定收益部总经理；
拥有超过10年的债券投资管理经验；
他曾在华夏银行、中信银行总行担任交易员，对于货币市场和债券交易有深厚的实践背景。
尹珂嘉，硕士研究生学历；
2017年加入工银瑞信基金，历任固定收益部研究员；
2023年开始担任基金经理；
2023年11月起管理工银瑞信添祥一年定开债券基金；
并于2023年12月25日正式加入工银尊益中短债的管理。
5、业绩排名
那么这只基金目前的历史业绩相对其他同类基金排名如何呢？
如图，我们可以看到该基金21、22、23年的业绩排名都相对靠前，说明还是表现不错的。
整体来说，选择中短债基金，我们关心的点是：
第一、是中短债基金需要保持较好的回撤控制能力，而不是因为牺牲风控而换取的超额业绩；
第二、是追求业绩的稳定性，在各个区间均能保持业绩名列前茅的能力；
第三、是基金公司拥有实力强大的投研团队和背景。
而工银尊益中短债在这三个方面的表现都是不错的，值得重点关注。
那今天就先说这么多~
数据说明：工银尊益中短债债券A成立于2020-07-20，该基金2021年-2024年度净值增长率分别为5.55%、2.63%、4.01%、3.02%，同期业绩比较基准收益率分别为4.02%、2.72%、3.61%、4.16%；基金净值增长率及基准收益率来自基金各定期报告。
风险提示：本文版权归原作者或媒体所有，内容仅代表作者的个人或媒体观点，与工银瑞信基金管理有限公司无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本公司证实，对本文以及其中全部或部分内容、文字的真实性、准确性、完整性、及时性，本公司不作任何保证或承诺，仅供参考，并请自行核实相关内容。本材料不构成本公司业务和产品的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者投资工银瑞信基金管理有限公司管理的产品时，应认真阅读基金合同、招募说明书等相关法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
