西部利得基金-4月通胀数据简评

西部利得基金-4月通胀数据简评

1⃣CPI同比降幅与上月持平：
4月CPI同比-0.1%，预期-0.15%，前值-0.1%。其中，食品价格同比-0.2%，前值为-1.4%，非食品价格同比0%，前值为0.2%。环比来看，CPI环比0.1%，前值为-0.4%，涨幅高于季节性水平0.2个百分点，食品主要受到牛肉进口量减少、部分地区进入海洋休渔期导致海水鱼价格上涨以及新果上市初期供给季节性减少的影响，服务业受需求回暖及假日因素共同影响，出行服务价格回升明显。核心CPI同比0.5%，与前值持平。

2⃣PPI同比降幅扩大：
PPI同比-2.7%，前值-2.5%。PPI环比-0.4%，前值-0.4%，同比降幅有所扩大，反映工业品价格下跌压力有所加剧。分行业来看，上下游价格均有所回落，上游资源品价格回落幅度较大。其中，煤炭开采和洗选业、石油天然气开采、造纸、黑色、化纤价格回落较大，有色价格回升，中下游制造业价格普遍回落。

3⃣PPI压力增大，CPI相对稳定：
4月CPI环比表现强于季节性，但在较高基数的拖累下同比未能回升转正。PPI压力有所增加，主要受到原油、煤炭等能源价格的拖累，并传导至下游的黑色和化纤等。后续来看，关税对外需造成了新的扰动，但国内政策较为积极，综合来看工业品价格压力或大于消费品，PPI同比仍然面临一定压力，CPI同比或维持低位震荡。

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