4月，债市在月初受到贸易冲突影响，收益率显著下行。此后，全月债市行情总体维持在窄幅震荡区间。这种震荡态势的形成，一方面源于货币政策保持稳健克制，未释放过多宽松信号；另一方面则源于市场对后续可能出台的对冲刺激政策存在担忧，投资者在观望中趋于谨慎。
在投资策略上整体更偏好中高久期策略，同时配合小幅度的波段操作，灵活捕捉市场短期波动带来的交易机会，并适时调整持仓结构，力争优化投资组合的风险收益比。
展望5月，经济基本面所面临的压力或将逐步增大，这一态势或也将在债市定价中逐步体现。与此同时，资金面持续好转有望为债市提供有力支撑，债市短端品种的投资价值或进一步凸显。
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