一、上周债市综述
• 上周央行累计开展9460亿元7天期逆回购操作，共有4860亿元逆回购到期，实现净投放 4600亿元，隔夜加权平均利率较上周小幅下跌，7天加权平均利率则由于临近月末较上上周微升。
• 上周债市延续震荡走势，利率债方面，收益率多数上涨，其中1年期国债收益率下跌0.27bp，10年期品种上涨4.15bp。信用债走势相对较好，不同期限品种多数收益率下跌。
二、上周重点事件关注
• 5月19日，国家统计局发布数据显示，今年4月份，全国规模以上工业增加值同比增长 6.1%，服务业生产指数增长6%，社会消费品零售总额增长5.1%。1-4月份，全国固定资产投资同比增长4%，扣除房地产开发投资后增长8%。数据还显示，4月全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点；1-4月全国房地产开发投资同比下降10.3%，新建商品房销售面积下降2.8%。
• 5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较前期下调10个基点。
• 5月21日，上交所发布通知称，试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务。此举旨在规范公司债券（含企业债券）续发行和资产支持证券扩募业务活动，满足市场主体合理融资需求，进一步提升债券市场流动性。通知称，发行人可以使用有效期内的公开发行注册文件或者非公开发行无异议函向上交所申请发行备案，参与续发行业务。
• 5月21日，财政部发布财政收支数据显示，4月份，中央一般公共预算收入同比增长 1.6%，全国税收收入同比增长1.9%，均为今年以来首次实现月度正增长。1-4月全国一般公共预算支出同比增长4.6%，完成预算的31.5%，支出进度为2020年以来同期最快。
• 5月23日，美国总统特朗普威胁称，将自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税， 因为欧盟在贸易方面“很难打交道”。特朗普表示，他目前无意寻求与欧盟达成协议， 如果欧盟想在美国建厂，他可以考虑推迟。特朗普还针对三星电子、苹果等所有手机制造商发出警告，称其不在美国制造的产品将被征收25%的关税。
三、后市展望
展望后市，短期市场对于关税、LPR调降已消化较为充分，市场进入政策相对真空期， 或将继续震荡等待新的驱动事件以选择方向。时间上下周临近月末，资金面惯性趋紧，不排除震荡幅度加大的可能。
本周重点事件：中国4月工业企业利润总额、中国5月官方制造业PMI。
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