【上周五盘面总览】
5月23日，市场全天冲高回落，创业板指领跌。个股跌多涨少，全市场超4200只个股下跌。沪深两市全天成交额1.16万亿，放量529亿。
【重点关注】
1、中信证券：本轮A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推。优质核心资产在港股正式交易后，短期会活跃对应A股的交易，部分核心资产的定价权可能会逐步南移。这个现象的背后是港股市场的吸引力在系统性提升，一是资产供给结构和质量在持续提高，二是流动性在海外资金回流的背景下趋势性改善，从历史上看，港交所每一轮制度的改革突破都带来了顺应时代特征的牛市。未来，更多优质龙头赴港上市可能成为A股市场风格重新转向核心资产的催化剂。
2、银河证券：我们维持A股二季度是中枢偏高的震荡市判断不变短期市场小波段调整。核心逻辑在于，震荡区间上限：抢出口支撑二季度经济韧性，但无法外推；震荡区间下限：宽货币与稳定资本市场直接关联，平准基金兼顾舆情管理。A股中期重回结构牛，仍依赖于科技产业趋势突破。短期科技尚未摆脱调整波段。狭义的新消费是景气延续，但行情向外扩散短期也有阻力。短期继续看好医药(CXO和创新药)和贵金属景气延续。5月博弈公募向业绩比较基准靠拢的行情，已经告一段落。6月围绕着业绩比较基准调整，可能会有新一轮博弈（业绩比较基准中关注度高的指数，可能短期修复)。
【投资线索分享】
1、招商证券表示，5月以来，买入高自由现金流收益率股票的投资理念逐渐被市场接受。随着经济稳定，龙头上市公司经营趋于稳定，现金流量净额开始稳定增长，资本开支稳定下降，自由现金流收益率持续攀升，未来两年A股权重指数有望迎来重估。
2、华泰证券表示，当前市场进入日历效应指引的缺失期，上行及下行风险的能见度都较低，“上有顶、下有底”或仍将是市场短期的基准运行状态。配置上建议把握波动中的确定性，一是大金融、消费等板块，二是泛科技仍是中期主线，可择机布局。
3、消费品以旧换新政策持续显效，汽车、家电、手机等商品保持热销。“618购物节”启动以来，电商平台促销活动逐步升温，宠物、潮玩等新消费领域热度增长迅速。与此同时，资本市场上消费板块表现较为活跃，投资者的认同度持续上升。
截止至2025年5月26日14:39，本基金跟踪目标基金的实时参考净值涨幅为-0.61%，其跟踪的指数最新PB（市净率）为4.61，处于较低区间。
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内容截止至2025年5月23日，来源于Wind、财联社、同花顺，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎！
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