近期债市波动加剧，接连多日出现调整，尤其昨日股市表现强势，给债市带来不小压力，但今日债市又迎来了较大幅度的反弹。很多投资者朋友非常关心手里的债基还能不能继续持有，借此机会，我想跟各位聊聊最近的债市情况和对未来走势的一些看法。
5月份以来，资金价格上，随着央行降息，市场资金成本有所下降，隔夜和7天回购利率均值较上月下行15BP左右，R007-DR007也在3BP的低位，资金分层不明显。债券市场上，4月23日至今信用债表现要比利率债好。以国债为例，3年期收益率下行1BP，5年、10年期收益率分别上行2BP和6BP，30年期收益率下行4BP；而AAA信用债收益率1-5年下行10-15BP，短端下行幅度更大，信用利差压缩。
展望后市，从经济数据来看，当前经济恢复的内生动能还比较弱。虽然工业生产、出口及基建投资保持较强韧性，但地产投资、通胀再度走弱，消费环比回落较多。往后看，二季度GDP增速可能大致平稳。随着国际贸易环境阶段性缓和，企业可能会加快出口节奏，带动外贸数据；加上去年同期基数较低，工业生产和制造业投资可能表现尚好。但物价下行压力仍在，市场需求不足和债务负担较重的问题尚未缓解，经济复苏基础仍需巩固。
对此，我们认为，利率债预计将会维持区间震荡。目前资金价格在1.5%-1.6%左右，若能维持在这一水平，短期内利率持续调整的可能性不大。在信用债投资方面，当前理财在多重制约下对短久期、高票息资产的偏好基本维持不变，因此，可以继续关注中短期限信用债收益率下行机会。欢迎大家关注我管理的宝盈盈润纯债债券基金，宝盈盈润纯债债券基金以中、高等级信用债为主要配置，并通过利率债波段策略，灵活调节组合久期，在当前市场背景下适合长期持有。最后，建议投资者保持耐心，密切跟踪后续政策落地效果及经济数据变化，根据自身的财务状况和风险承受能力适时调整持仓结构，做好资产配置以平衡风险与收益。
风险提示：宝盈盈泰纯债债券基金风险等级为中低风险（R2），适合风险承受能力谨慎型（C2）及以上的投资者。投资有风险，入市须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。购买该基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，并在购买前完成风险测评。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
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