行情回顾
（数据截止时间：2025年5月30日，数据来源：Wind）
产业动态
1、福建：印发通知公布《福建省提振消费专项行动实施方案》，提出：
1）出台福建省生育补贴制度实施方案；
2）支持各地开展汽车促消费活动，叠加购车优惠政策支持。
2、商务部：就“对自欧盟进口相关白兰地反倾销调查”情况进行回应。强调将依法依规做出决定，并对继续通过对话磋商解决经贸分歧持开放态度。
3、商务部：截至5月31日，2025年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份。
每周观点
白酒：龙头酒企因时而变，坚定高质量发展。二季度以来白酒市场需求平稳，酒企控货调整市场，为端午小旺季蓄力，近期618电商活动价格虽然较低，但流通渠道价格体系仍较为稳定。应乐观看待2025年宏观政策落地对消费的提振作用，酒企积极求变，当前烟酒终端处于库存低位，需求修复将能快速传导至酒企，龙头白酒仍有较好的成长空间，全年预期或逐步提升。
啤酒：国家统计局数据显示，2025 年1-4 月，中国规模以上企业累计啤酒产量1144.0万千升，同比下降0.6%。其中，4月中国规模以上企业啤酒产量289.6万千升，同比增长4.8%，板块销量持续呈复苏态势。2024年10月起，上海、杭州等地陆续推出餐饮消费券，3月北京亦发放餐饮消费券，啤酒消费有望重启量价复苏，6-8元价格带结构升级仍在途中，关注政策逐步展开下旺季餐饮端需求复苏，行业库存保持低位，低基数下后续回暖可期。啤酒行业处于资本开支末期，红利属性突出。
乳制品：短期来看，生鲜乳价格仍面临下降压力，但考虑到去年至今，上游牧场在不断去化供给，短期面临饲料价格上涨，淘牛价格有所回升，产能去化有望加快，有望推动原奶供需平衡。展望 2025年，原奶价格企稳后，有望带来乳企盈利端的修复。从需求端来看，乳制品的需求仍表现出低温好于常温的趋势，部分乳业有可能持续推进结构优化，各地生育补贴政策落地也有一定预期。从盈利端，头部企业今年费率目标也希望稳中有降，预计盈利能力有望同比提升。
调味品&速冻：自去年开始，各企业对于B端大客户的重视度提升，尤其食品企业均在加大大客户渠道拓展，如山姆、盒马、百胜、塔斯汀等，逐渐增加定制产品开发。短期市场对于政策较为关注，“提振消费”也明确在今年的《政府工作报告》中被强调，通过扩内需与惠民生的结合，推动消费稳健增长。从市场来看，消费当前处于磨底阶段，消费当前需求表现相对平稳，3月餐饮收入增速开始有所好转。因此，在当前位置，食品行业2025年有望持续稳健运行，且部分企业较好。
休闲零食：今年以来量贩零食继续快速拓店，拥抱量贩零食等新渠道的食品公司顺势成长。魔芋产品月销不断超预期，零食品类机遇今年对拉动公司业绩具有显著作用。随着零食健康化、低热量等风潮流向，魔芋产品热销。在量贩零食渠道已经积累了经验的零食公司，建立起自己的供应链优势，对新出现的折扣超市业态也能受益。
相关基金
点击蓝色字体，查看详情~
风险提示
宏观经济波动风险、消费政策刺激不及预期、食品安全风险、需求复苏不及预期风险、行业竞争加剧、上游成本上涨超预期等风险。
基金投资有风险，投资需谨慎。本材料不构成任何法律文件或投资建议或推荐。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件，在了解产品情况、自身的风险承受能力及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
本文作者可以追加内容哦 !
