Q1：最近银行板块表现较好，引起很多投资者的关注，看到您长期以来对银行板块都比较关注，您是如何看待这个板块的投资价值的？
A：在当前复杂多变的经济环境下，银行板块正展现出强劲的投资潜力和价值韧性，成为众多投资者关注的焦点。
盈利能力与政策支持： 银行股凭借其较为稳定的盈利能力和比较可观的股息率，正赢得越来越多投资者的认可。从盈利逻辑来看，银行业的息差水平是决定其盈利能力的关键因素。首先，我国银行业以国有控股为主导，股权结构较为统一，这种行业格局为息差的稳定提供了强有力的支撑。其次，我国经济的金融融资体系中，银行贷款占据主导地位，是推动经济增长的核心力量，这一结构也确保了银行息差利润的稳定性。在政策层面，政府出台了一系列逆周期调节政策、小微企业续贷政策，以及非对称调降贷款利率（存款利率降幅更大）等措施，为银行业的稳健发展保驾护航。这些政策不仅帮助银行稳固资产质量，更为其盈利水平的持续提升筑牢了根基。
资产质量与风险防控：从资产质量来看，银行的大部分资产是对公贷款和地方债务。随着化债工作的深入推进，整体风险可控。整体而言，行业不良生成率和信用成本预期平稳，加之较高的拨备覆盖率，使得银行板块的整体风险系数保持在较低水平。
市场认可与长期价值：从市场层面来看，保险等金融机构对国有大行和区域银行的持续增持行为，以实际行动印证了市场对银行股长期价值的高度认可。这种积极的市场信号有望进一步强化投资者对银行板块的信心。种种迹象表明，银行板块在中长期的发展前景值得期待。
Q2： 从配置角度出发，您会更关注银行板块中的哪类个股？
A：从性价比和个股基本面出发来看 ，我会更加关注城商行。从银行业一季报来看，大型银行在一季度的营收数据中，多数呈现出下滑趋势，而城商行整体ROE还维持在较高水平，叠加较低水平PB以及较高的零售占比，在经济复苏阶可能段弹性会更大。
Q3： 看到您对地产板块的关注度也比较高，是基于怎么样的逻辑？
A：其实从去年开始，我就对地产板块比较关注，主要基于以下两个原因，首先，2023年5月，重要会议明确提出了要推动房地产行业“健康发展”，这是一个重要的政策转向；第二，根据我们观察，当时板块整体估值都比较低，实际的销售数据也跌到了接近腰斩的程度，判断行业可能已经处于底部区域。剩下的企业都是实力较强的国央企，这就意味着市场的格局可能已基本完成出清，未来市占率可能会集中到这些龙头手里，而未来一线城市的房价有望逐步趋稳，房企业绩有望提升。所以基于行业出清及估值修复的角度，逐步增加了对板块的关注。
Q4：对下半年市场的展望如何？
A： 我对下半年市场走势持相对乐观态度。从宏观环境来看，当前经济形势下，政策端存的积极因素值得关注。一方面，聚焦内循环的相关消费政策有望持续发力，通过刺激国内消费需求，为经济增长注入强大动力，拉动相关产业蓬勃发展，进而带动经济良性循环。另一方面，稳健的货币政策也将协同发力，在市场流动性、利率水平等多方面给予有力支持，为稳增长营造适宜的货币金融环境，助力经济稳步复苏。此外，贸易冲突的影响有望逐步减弱，其对经济的负面冲击或将逐渐减轻。
综合来看，经历了二季度的盘整蓄势后，市场在多重积极因素的叠加作用下，下半年行情值得期待。
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