近期影响市场运行节奏的核心变量——中美磋商终于落下帷幕。昨日（6月11日）早间，中方表示中美原则上达成协议框架。靴子落地，从当日市场反应上看，股市这边，主要股指在谈判消息的带动下高开高走；债市则延续之前的暖风行情，并未受到太多的扰动。资金面上，依然维持宽松，隔夜资金重回1.4%下方，稳住了市场对资金面重回1.4%上方的担忧。在资金面宽松、尾盘传出国债逆回购可能继续操作、加上中美磋商利好三重刺激叠加下，市场买入力量进一步增强，各期限债券收益率小幅下行，10年、30年国债收益率分别下行1.5bp、1.8bp至1.64%、1.85%；现券期货多数走强，10年、30年国债期货主力合约上涨0.06%、0.23%。（数据来源：Wind）
随着中美磋商取得阶段性进展，最大的利空因素基本出清，市场关注点转向后续谈判细节。目前来看，股市和债市各自保持着自己的节奏：债市基本面、资金叠加供给高峰趋于结束三大利好共振，尽管股市走强，对债市影响有限。整体来看，债市仍然处于震荡下行的趋势中。一创固收分析认为，未来市场可能会维持窄幅波动的状态，虽然中美关系和大类资产轮动可能带来短期扰动，但大概率不会改变当前的震荡格局。对于利率后续走势，建议投资者保持耐心，等待趋势性机会。
在当前权益市场风格轮动的行情下，建议投资者根据自身的风险承受能力做好股债均衡配置，债券资产波动相对较小，可以作为投资组合的"压舱石"；权益资产则可以通过灵活调整仓位，捕捉市场波动中的机会。根据市场情况动态调整股债配比，比如在股市波动大的时候，可以考虑适当增加债券比例来降低组合波动。通过这种动态平衡的配置策略，在控制回撤的同时，有机会争取相对稳健的收益。
信息来源：Wind，一创证券、华西证券
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