周报|大类资产配置要点
2025.6.13
一、行情看板
固收专栏
二、大类资产速览
权益：上周前半周指数延续六月以来的强势表现，尽管仍未放量，但受中美贸易谈判利好，指数连续两日突破冲击3400点，期间AI算力、创新药、泛金融等板块均有所表现，但周五受外围伊朗以色列冲突的利空影响，指数调整后重回震荡区间。港股方面，恒生指数整体走势与A股类似，受中美贸易谈判利好，指数一度逼近今年三月的高点。美股上周表现较好，中美谈判后市场倾向于缓和交易，风偏回升。上周末需密切关注中东冲突情况，若冲突进一步加剧，市场可能会有进一步调整的风险。
固收：上周债市维持窄幅震荡，超长债表现较强。资金方面，在央行持续呵护资金面态度下，周初资金延续宽松，DR001下行至OMO政策利率之下，周四税期临近，资金面边际收紧，但存单发行并未显著提价。基本面方面，周一公布的物价和进出口数据低于预期，现券表现淡定；此后债市交易中美谈判预期，周二下行周三上行，周四受资金面边际收紧影响，中短端由于情绪较弱收益率小幅上行。往后看，当前资金成为债市的主要驱动，但债市收益率接近前低，止盈盘可能使收益率下行面临阻力。
商品：上周黄金震荡走强，伦敦金现收在3410美元/盎司左右（截至发稿），沪金涨1.4%至794元/克。上周公布的美国5月CPI、PPI均不及预期，美联储降息预期升温对金价形成一定支撑；周五以色列对伊朗发动军事打击，带动全球避险资金涌入黄金。往后看，黄金价格攀升至阶段性高点，短期内大概率维持震荡，下周若地缘冲突升级、美联储FOMC决议释放偏鸽信号，均可能带动金价进一步攀升。中长期看，大国博弈底层逻辑在中长期内持续，新兴国家央行购金、美元储备货币地位动摇、全球经济不确定性不断增加，维持黄金中长期看多观点。
汇率：上周美元指数先下后上，整体收跌1%至98.2附近（截至发稿）。最新公布的美国通胀数据低于预期，美联储降息预期升温，美元应声下跌。随后地缘冲突升级，中东避险情绪升温，美元指数短线回升。上周人民币对美元小幅升值，整体保持相对稳定。后续随着国内经济数据回暖，市场对人民币资产的信心增强，将继续支撑人民币汇率。
三、策略速览
价值：银行板块持续强势。
红利：红利板块总体走势较为平稳。
成长：前期率先调整的机器人、AI板块均有企稳回升趋势。
四、配置板
$达诚定海双月享60天滚动持有短债C(OTCFUND|013965)$
#周度策略#
免责声明
1.本文件所载或涉及的数据信息均来源于公开网络，我公司对这些数据/信息的真实性、准确性、时效性、完整性均不作任何保证。
2.本文件中的所有观点或者测算仅代表我们当时的判断，不构成任何投资建议，我们也不保证当中的观点和测算不会发生任何调整或变更。
3.本文件仅作为宣传材料供投资者交流学习使用，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。
4.基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
5.基金有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
