【附食品饮料实时参考净值】A股估值安全边际较高，交易活跃度高~

【昨日盘面解读】

前期强势方向加速下行，拖累市场昨天收跌。截至收盘，wind全A收跌1.2%，个股大部分收跌，涨跌比为716：4643，申万一级行业除石油石化小幅收涨外，其它悉数收跌，纺织服饰、美容护理及轻工制造跌幅领先。

【消息面】

消息面上，以伊冲突持续扩散，美国或准备直接干预，制约市场风险偏好；陆家嘴论坛举行，相关部门发布多项金融举措，助力高水平开放；美联储公布利率决议，连续4次按兵不动。

【宏观解读】

上周五以伊冲突导致风险偏好下行，前期强势的小微盘风格及创新药、潮玩IP等占优方向受挫，叠加积累了一定涨幅，因此资金逐渐右侧卖出，上述方向持续承压，拖累市场调整，昨天一方面海外利空在扩散，另一方面持续的小幅回调后悲观情绪加速释放，市场普跌且跌幅扩大。中期看指数依然在震荡格局中，结构性快速轮动，展望后市，我们倾向乐观判断，市场横盘震荡，在利空下跌幅可控，具有一定韧性，且目前A股的低估值具备较高安全边际，交易活跃度持续较高，估值周期处于一路大的扩张阶段，当前点位机会要大于风险，在此背景下短期依然以持仓为主，回调后可等止跌布局，结构上依然延续科技、红利等底层逻辑较为清晰资产进行布局，科技内部可高低切换来适应当前的快速轮动。

截止至2025年6月20日10：27，本基金跟踪目标基金的实时参考净值涨幅为1.30%，其跟踪的指数最新PB为4.36，处于过低区间。

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内容截止至2025年6月19日，来源于Wind、同花顺，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。