基本面方面，由于5月中美贸易摩擦，工业生产随出口温和走弱，购物节叠加国补明显提振消费，而投资端继续走弱，房价明显承压。往后看，日内瓦协议后出口逐步恢复，预计6月份工业生产维持韧性，但是抢出口强度较一季度有所退温，叠加国补资金面临接续空窗，服务业和消费或有一定回调。
债市策略上，海外方面中东局势尚不明朗，对国内风险偏好有一定压制，另外5月经济数据显示房地产市场仍在筑底阶段，对应债市调整空间相对有限。临近月底，机构行为对市场偏利多，主要包括保险季节性增配、银行止盈临近尾声等，同时由于交易机构维持仓位观望情绪较浓，预计长端震荡为主，10年国债收益率波动区间1.60%-1.67%，建议逢调整适当拉长组合久期，部分参与流动性溢价压缩机会，7月资金面或进一步宽松。信用债方面，2年内短端普信债信用利差压缩至历史低位，建议更多关注存单和金融债，中长久期低评级城投和二债依然具备较好的票息保护，可适度增配，长期限二债兼具流动性和久期弹性，可积极参与波段交易。
数据来源：wind
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