从当前市场格局来看，2025 年下半年 A 股市场有望在宏观政策稳步落地与科技自主可控的共振中孕育新机遇。随着系列宏观政策的持续推进，叠加海外不确定性因素的边际缓解，企业盈利预期正逐步改善，为市场上行奠定坚实基础。在科技自主可控领域，以 AI、人形机器人为代表的新兴科技赛道正处于技术快速迭代期，半导体国产化进程亦在加速推进，多重因素有望共同推动市场运行中枢逐步上移，为新一轮行情积蓄动能。
就投资策略而言，当前仍维持年初以来的核心逻辑框架。从宏观经济与产业发展态势观察，人工智能、新消费、创新药等产业结构表现持续活跃。尽管在投资过程中需动态跟踪板块市值与盈利预期的匹配度，但产业变革趋势并未改变。
以人工智能板块为例，大模型在多模态交互与思维链构建等能力上迭代加速，下游应用端国内外 token 数据呈显著增长态势，上游硬件领域海外产业链业绩保持稳健，叠加半导体国产化与 “local for local” 背景下晶圆厂产能的饱满状态，均有望通过市场表现为投资逻辑提供支撑。
展望下半年，重点关注三大方向：一是以人工智能、自主可控为核心的科技板块投资机遇；二是在中长期老龄化加深、人均 GDP 提升趋势下，服务消费、差异化情绪消费及银发经济相关的旅游、保健等新型消费赛道；三是创新药在产业周期与政策支持双重驱动下的机会，以及生命科学服务上游等医药细分领域。国内需持续跟踪内需复苏的节奏、结构与强度，海外则重点关注地缘政治演变及中美关系变化对市场风险偏好的潜在影响，以动态优化配置策略。
AI大模型应用：
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