下半年科技有三大主线值得关注：一是 AI应用落地，二是国产替代，三是智能驾驶。
一、2025年上半年科技板块走势回顾：
各位投资者朋友，大家好！2025年上半年，科技板块经历了一轮先扬后抑的走势。年初，在DeepSeek等AI技术突破与政策利好持续释放的推动下，市场风险偏好显著回升，科技股成为资金关注的主线，估值快速上修。然而进入二季度后，受地缘政治紧张局势加剧及高科技领域摩擦升级影响，市场情绪趋于谨慎。美国对半导体、人工智能等领域的出口限制加码，引发对国内科技产业链供应链稳定性的担忧，导致前期涨幅较大的科技股出现回调。此轮调整本质上是外部冲击引发的风险偏好下降，反映出科技资产对政策与国际环境的高度敏感。
从风险偏好角度来看，科技板块的投资机会不仅取决于其成长性与技术突破，更受到市场对未来不确定性预期的定价影响。
二、下半年哪些科技机会值得关注？
展望2025年下半年科技板块的投资机会，我将从风险偏好的定义、驱动因素、政策与技术催化、投资主线布局等维度出发，为大家做进一步的分析。
一是风险偏好对不确定性的溢价定价机制。风险偏好本质上是资本市场对“未来不确定性”的定价方式。当市场面临流动性收缩、外部冲击（如地缘政治）时，风险资产往往被系统性“错杀”，即优质资产因恐慌情绪而被低估。此时，具备盈利路径清晰、抗风险能力强特质的“确定性”资产成为资金避险和反弹布局的核心方向。在当前新旧动能转换的关键阶段，科技板块因其国家战略支持、技术迭代加速、产业应用落地等特点，成为风险偏好修复过程中最具吸引力的资产类别之一。
二是推动科技板块风险偏好回升，有两大核心动力。一方面，国家政策持续扶持，降低不确定性。2025年，中国科技政策进入深化实施阶段。央行引导信贷资源向科技型中小企业倾斜，金融监管总局鼓励银行加大对科技企业的信用贷款和中长期贷款投放。证监会推动科技金融体制改革，支持未盈利优质科技企业上市，以及科技类上市公司并购重组。多地政府出台针对半导体、人工智能、智能驾驶等领域的专项补贴与税收减免政策。这些政策不仅提供了实质性资金支持，也显著降低了科技投资的不确定性，增强了市场信心，为风险偏好修复奠定了基础。另一方面，技术突破提振市场信心。以 DeepSeek等国产大模型技术突破为代表，国内AI技术实现了性价比的大幅提升，缩小了与国际头部厂商的差距，增强了投资者对中国科技自主可控的信心。此外，像歼-10等高端装备的技术升级，也标志着我国在关键核心技术领域取得突破，进一步提升了科技类资产的估值中枢。
三是科技板块作为国家战略主线的投资价值凸显。从十年周期看，科技创新已成为中国经济转型的核心驱动力。在全球产业链重构、科技竞争加剧的大背景下，科技板块的战略地位愈加突出。AI、半导体、智能驾驶这些领域不仅是政策重点支持对象，更是未来经济增长的新引擎，具备较强的盈利成长逻辑和抗风险能力。
在风险偏好修复阶段，资金将优先流向“盈利质量可验证、成长路径可量化”的标的。下半年科技有三大主线值得关注：一是 AI应用落地，如大模型商业化、AI+垂直行业（如AI+医疗、AI+金融、AI+制造业），AI技术正从实验室走向现实生产力，具备明确盈利模式的企业将迎来业绩兑现期。二是国产替代，如芯片设计、EDA工具、光刻机、存储器、GPU等领域，受地缘政治和技术封锁影响，国产替代需求迫切，具备核心技术壁垒的企业将获得政策与资本双重加持。三是智能驾驶，L3级以上自动驾驶、高阶域控制器、激光雷达、车路协同等，政策松绑+技术成熟+市场需求共振，智能驾驶进入商业化拐点阶段。
尽管全球经济复苏初期可能带来波动，地缘政治局势也可能扰动市场情绪，但AI驱动的生产力变革与国内政策红利释放将持续为科技板块提供结构性支撑。
科技股的投资，重在把握结构性机会，坚守长期主义。在风险偏好修复的过程中，科技板块凭借其清晰的成长逻辑、政策护城河和技术突破，将成为资金配置的重点方向。投资者应当秉持长期视角，精选“盈利路径清晰、政策受益明确”的优质资产，分享科技进步带来的时代红利。
$安信深圳科技指数(LOF)A(OTCFUND|167506)$
$安信深圳科技指数(LOF)C(OTCFUND|167507)$
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