小兴：今天来回答的基金经理是量化投资部基金经理李兵伟。兵伟总有丰富量化投资经验，擅长通过量化手段挖掘潜在投资机会，力争获取超越指数的稳健收益。
近期权益市场持续放量，上证也创出年内的新高，不知道各位投资人的基金账户最近是不是也收货满满？我们今天特地邀请到兵伟总跟大家畅聊近期的权益市场走势，谈谈最新的投资观点。
我们首先关注近期的权益市场变化。近期权益市场迎来了久违的连续上涨，请兵伟总帮大家系统复盘一下昨天A股市场的表现，以及您认为近期市场的上涨驱动因素有哪些？
嘉宾：
（1）市场情绪的导火索：中东缓解
沪指6月25日收于3455.97点创年内新高，创业板指大涨3.11%领涨主要指数，全市场超3900只个股上涨，成交额连续两日突破1.6万亿元，量价齐升释放积极信号。
（2）本质的原因：权益性价比凸显，与定期存款及国债收益对比，性价比高。利率下行的两个阶段，第一个阶段：债券资本利得。第二个阶段：资金回流权益。
（3）政策、基本面变化催生的风险偏好提升。
外资与杠杆资金共振：北向资金单日净流入超120亿元，融资余额连续9日站上1.8万亿元，杠杆资金重点加仓医药生物（单月净买入62亿元）、电力设备等赛道。
小兴：近期沪指创出年内新高、创业板领涨，调整已久的A股市场似乎终于有的上涨的迹象。有机构提出今年将出现“年度级别核心资产牛市”观点，您怎么看？您认为驱动逻辑是估值修复还是仅仅是资金配置行为？
嘉宾：目前机构对权益市场信心正在恢复，我觉得可以把握两点，一是指数级别行情，二是核心资产回归。从中长期看，底层的驱动因素逻辑比较踏实。
（1）估值修复：绝对低位+政策托底
当前上证指数PE约13.87倍，低于历史均值；深证成指PE约37.31倍，估值百分位47.8%，处于十年中等偏低水平。
政策明确推动社保、险资等中长期资金入市，高盛上调沪深300目标至4600点（隐含10%上行空间），低估值板块（如银行、地产）修复动能强劲。
（2）盈利拐点初现：科技与消费引领结构性改善
科技制造：固态电池（国轩高科装车路测）、AI应用（算力需求爆发）、机器人（特斯拉量产推进）等产业化加速，相关企业订单预付款显著增长（如军工板块增8.31%）。
（3）资金再配置：全球资本增配中国资产
风险偏好度提升，资金开始增配权益。
美联储降息预期升温，美元走弱推动外资回流新兴市场；港股通南向资金持续流入，内资对港股定价权提升形成溢出效应 。
国内公募基金仓位从消费向科技切换，融资资金聚焦医药生物（政策支持+创新药进展）、新能源（技术突破）等高成长赛道
小兴：刚才您提到美元走弱的问题，这对核心资产的回归有什么正面作用吗？
嘉宾：
美国例外论的打破
美元走弱的底层逻辑
美元与核心资产的关系
小兴：我们知道兵伟总是资深的量化基金经理，有很多投资人比较好奇量化策略如何在基金运作中发挥作用，为投资人创造收益的。兵伟总作为资深的量化基金经理，可以帮大家科普一下权益量化基金的产品投运作过程吗？
嘉宾：
数据驱动、体系运作、风控护航、资金承载量大
1、数据驱动决策
全维度采集数据：实时处理股票价格、财务指标（PE/PB/ROE）、宏观经济（GDP/CPI）及另类数据（舆情/供应链）等结构化与非结构化信息
数据清洗与因子提取：通过标准化处理消除噪声，提取价值因子（低估）、成长因子（营收增速）、动量因子（价格趋势）等有效特征
2、策略研发与回测
多因子模型构建：综合30+因子动态加权，例如“低估值+高动量+小市值”组合筛选潜力股
历史回测验证：用10年以上数据检验策略夏普比率、最大回撤等指标，优化参数避免过拟合
3、风控护航：风控体系
4、资金承载量大
持仓相对分散；组合下单算法交易；
小兴：刚才兵伟总介绍了很多，兵伟总管理的产品欢迎各位小伙伴关注，东兴基金财富号同时上线了福利，各位伙伴不要错过。
兵伟总也是公司量化团队的负责人，请问兵伟总，东兴基金的量化投研团队具体情况是怎样的？
嘉宾：
（1）东兴基金量化投资的历史脉络介绍
（1）东兴基金量化投研团队目前有4人，团队配合良好，人员稳定。囊括不同专业及履历背景人员，平均工作年限超过6年，均是复合型投研人员，部分人员具有海外权益研究经验，研究领域覆盖宏观对冲、行业及风格轮动、多因子架构、机器学习等。
（2）东兴基金作为东兴证券的全资子公司，集团内投研力量互相赋能，东兴证券多个部门配置有量化投研团队，团队之间形成了良好的学习交流机制，拓宽了投研视角和策略迭代效率。
小兴：说到这里就不得不提到兵伟总在管的产品东兴宸瑞量化。产品业绩比较基准是中证800指数收益率×80%+中债综合指数收益率×20%，可以说产品是围绕沪深市场的核心优质资产进行布局的。可否请兵伟总解读一下这只产品？
嘉宾：
宸瑞风格鲜明，铆钉核心资产布局。
小兴：最后，请问基金经理对目前的权益市场有何展望？
嘉宾：目前权益市场处于长周期与短周期共振点，市场整体估值较低，支撑股市行情逻辑清晰，一条主线是市场风险偏好提升带来的流动性好转；二是上市公司业绩边际好转的底层推动。这两种环境都利于量化策略做出超额收益。
风险提示：
1、证券投资基金(以下简称“基金”) 是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
2、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险、巨额赎回风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。其中巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。信用风险是基金所投资债券的发行人如果不能或拒绝支付到期本息，或者不能履行合约规定的其他义务，或者其信用等级降低，将会导致债券价格下降，进而造成基金资产损失。流动性风险是指基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产以支付投资者赎回款项的风险，风险管理的目标是确保基金组合资产的变现能力与投资者赎回需求的匹配与平衡。
3、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。东兴医药生物量化选股混合、东兴连众一年持有期混合、东兴宸瑞量化混合、东兴未来价值混合、东兴宸祥量化混合、东兴兴晟混合是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平理论上高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。东兴中证A500指数增强、东兴中证消费50是股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、混合型基金、货币市场基金。
4、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
5、基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。
6、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现(或“基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证”)。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。
7、以上观点仅代表基金经理个人观点，不代表基金管理人观点，不构成实际投资建议，也不代表基金过去及未来持仓。
8、基金投资有风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运 用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。投资有风险，过往业绩不代表未来表现。投资者应在购买基金产品前仔细阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等产品法律文件。
9、东兴中证消费50的产品风险等级为中高风险（R4)，适合风险评估为C4（相对积极型）及以上的投资者。东兴中证A500指数增强、东兴医药生物量化选股混合、东兴宸瑞量化混合、东兴未来价值混合、东兴宸祥量化混合、东兴兴晟混合、东兴连众一年持有期混合的产品风险等级为R3（中风险），适合风险评估为C3（稳健型）及以上的投资者。本基金的风险等级将定期评估并在管理人网站公布，请投资者注意与自身风险承受能力匹配选择合适的产品。
$东兴宸瑞量化混合C(OTCFUND|012298)$$东兴宸泰量化选股混合发起C(OTCFUND|021813)$$东兴兴晟混合C(OTCFUND|009328)$
本文作者可以追加内容哦 !
