二季度即将收官，仅剩最后一个交易日已让季度行情基本尘埃落定。尽管市场在尾声阶段尝试发力，但整体表现仍未达预期。值得关注的是，美债发行平稳落地，背后凸显大国资本运作底蕴 —— 当中东地缘冲突升级之际，该区域反而成为美债重要认购方，形成颇具戏剧性的资本流动格局。
从全球市场看，美股表现尤为亮眼：标普 500 指数与科技主导的纳斯达克指数双双刷新历史峰值，彻底完成关税冲击后的修复行情，资本市场的价值反馈真实映照出实力差距。欧洲主要股指亦同步回升至历史高位，而美股科技龙头更呈强者恒强态势 —— 英伟达、微软等巨头股价持续突破历史高点，美七大科技股总市值已超 18 万亿美元（约合 129 万亿人民币），这一规模甚至超越了整个 A 股市场的市值总和。
当下市场焦点仍集中于美国降息窗口的开启时机，这一变量的影响权重极高。唯有明确进入降息周期，针对宏观经济的实质性政策与应对策略才会伴随预期逐步落地，届时市场流动性环境也有望迎来更为宽松的阶段。另一值得重点追踪的动向在于，近期优质行业细分龙头于 H 股上市的节奏显著加快，数量呈激增态势。这一现象背后，预期存在政策层面的隐性支持导向，而此类企业的资本化进程或将成为未来市场的重要观察维度。
说回技术面上，这里回踩一下中枢上沿，另外还有已经被突破的下降趋势线的回踩确认。当回踩完成后，下周初还有上攻动作，在银行周五崩了后，这里看看有没有低位新出来的容量板块。
接下来说说，看好的方向。周末国常会又来了利好，听取加快建设科技强国情况的汇报!另外，还有则消息是：中国500亿美元芯片基金调整策略以应对美国限制。说到底还是我们官媒的那句话：关税战的本质就是科技战!
按照惯例在大金融后，往往轮到科技股爆发了，后面1~2月可能是科技行情，下周重点关注资金是否从高位题材里流出后，流入到调整了5,6个月后处于低位的科技线。尤其是硬科技+自主可控方向，比如光刻机、半导体材料、芯片设计软件等等，另外还有AI线也是趴在底部很久了。
下半年最大的机会应该是在完成双底结构的科创板，有条件的可以去开通一下。科创板后面是有可能走几年的慢牛，因为无论是机构、险资都在响应号召，要加大投资科创板，机构真要抱起团了，可比游资疯狂多了!
最后，祝大家下周投资顺利！
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