市场的关键指标是港股的启示

市场的关键指标是港股的启示

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　　有种声音说6.24政策因素让行情堪比9.24行情，将金融刺激消费等政策看做是反弹的原因。走势并非如此，6.25中阳刷新高点，并不是早盘，而是午盘后港股国泰君安国际暴涨拉动的金融板块的；随后我们看到国泰这种爆拉后套人的走势，同样道理，金融板块也多次呈现这种强拉指数后的套人现象，值得注意。这一波行情什么最关键？点位，热点，量能……玉名提到过一个指标，那就是港股这个领先指标，各类热点（如中资科技股、创新药、金融股等），都是港股领涨；而且南向资金持续流入，夺回了定价权，港股的生态环境质变，因此2025年来行情我们始终依托港股指标启示，这一波热点节奏的提示还是有效的。

　　如今行情真的不怕调，无论指数和热点，调一调就会有轮动机会；就怕指数强拉过高，又很难维系，这样就会很“坑”追涨的股民。所以，反复强调了，近期市场热点轮动规律，以及避免落入到指数障眼法中；这一波行情还是港股金融股刺激推动，让A股刷新高点，但市场的资金和热点，运行模式并未改变。近期科技、创新药、军工、稀土永磁、油气、金融等轮番反弹过，但无论哪个，基本上都是按照3、4天一个节奏来切换，一旦投资者追涨，很容易落入热点电风扇中，这个节奏是要注意的，只能利用伏击轮动来获得收益。马上，中报周期，实际上对于业绩是一个考验，这方面也会对热点形成重要影响。

　　黄金、军工、油气、股市等在这一次伊以冲突前后的变化，还是很大的。大涨、大跌切换很多，也意味着风险和机会把握也很多。总体来说，大宗商品市场还是靠事件刺激产生机会的，疫情周期的负油价交割，随后的俄乌战争，包括2025年的关税因素都是最直接的，越是有大事件，越有大的博弈机会和利润。《地缘摩擦对油价影响与博弈机会思路》做了分析，影响有短期和中长期因素之分。地缘事件、主要产油国（尤其是OPEC+）的政策、美元汇率、市场投机情绪是造成油价剧烈短期波动的最主要因素。从中长期来看，国际油价会受制于全球经济基本面、市场消费、新能源替代等结构性因素。如果我们在明确大的价值区间之后，利用事件因素进行博弈，就会很舒服。