传媒互联网行业周报：产品高频数据交易仍有效，关注AI应用多方向进度

华源证券传媒互联网行业周报：产品高频数据交易仍有效，关注AI应用多方向进度

传媒行业AI应用加速落地，政策支持国产游戏审批放量

巨人网络联合阿里通义千问、腾讯混元、字节豆包三大国产大模型，推出《太空杀》AI原生玩法“残局对决”，标志着AI在游戏场景中的深度应用。小米发布AI眼镜，顶配版迅速售罄，凸显智能穿戴设备市场潜力及供应链本土化趋势。值得买科技在AI进展分享会上宣布，其AI能力已显著提升平台转化率与用户决策效率，助力消费增长。

政策方面，国家新闻出版署发布2025年6月国产网络游戏审批信息，共147款游戏获批，反映监管层对游戏行业的持续支持。此外，阿里合伙人数量精简至17人，体现集团聚焦主业、优化组织结构的战略方向。

AI应用落地加速，游戏与影视热度延续

本报告指出，AI应用在多个产业方向持续落地，尤其在电商直播、游戏玩法、视频生产等领域出现实质性进展。例如，数字人直播带货实现高GMV，AI视频技术推动短剧工业化流程升级，游戏公司积极探索AI原生玩法，形成示范效应。同时，游戏市场表现活跃，《王者荣耀》《和平精英》等头部游戏维持领先地位，休闲及超休闲类游戏在微信平台热度不减，反映用户对轻量化内容的偏好。影视方面，暑期档影片密集定档，带动市场预期，头部影片占据较高票房份额，剧集播放量亦呈现集中趋势。整体来看，AI技术正推动传媒行业多维度变革，具备商业化落地能力的企业值得关注。

AI+传媒行业投资建议与风险提示

本报告建议重点关注AI+应用在传媒行业的落地进展，尤其是3D建模、动画AI工具及AIGC能力的提升，推动工具化渗透与技术管线变革，从而深化产业变革。AI技术革新有望带动用户量、时长和ARPU值增长，打开行业空间。此外，传媒行业景气度持续提升，建议沿新渠道与新内容方向布局，例如VR硬件的更新迭代带来的软件应用创新机会。

潜在风险方面，包括新电影上线表现不及预期、AI及MR技术发展不及预期、行业竞争加剧可能影响毛利率，以及新产品研发及表现不及预期导致的盈利风险。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

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