一、近期行情分析：量价齐升，资金聚焦高景气方向
上周军工板块延续强势，中证军工指数上涨6.23%，今日开盘涨幅已超3%，成交额环比放大，显示资金关注度提升。
从细分领域看，航空装备（+3.5%）、航天装备（+3.2%）领涨，核心标的如主机厂、航电系统企业表现突出，反映市场对装备放量逻辑的强化。估值层面，板块PE（TTM）约55倍，处于近3年25%分位，安全边际与成长弹性兼备。
二、核心催化事件频繁
北约峰会聚焦"大国对抗"：日前落幕的北约峰会首次明确将中国视为"系统性挑战"，承诺大幅提升联合防务支出（多国计划达到GDP 2%+），并推进亚太伙伴关系。此举直接强化全球军备升级预期，为我国军工企业技术对标及潜在海外合作带来想象空间。
伊以冲突凸显现代战争形态：中东紧张局势中，无人机攻防、导弹拦截及电子对抗系统扮演核心角色，实战验证推动相关装备迭代需求激增。冲突对弹药消耗链的考验，亦引发市场对导弹、精确制导武器等领域产能的关注。
东部战区持续加压演训：我海空军高强度战备行动有效形成战略威慑，展示装备体系化作战能力，强化国防投入确定性预期。
中系装备国际关注度升温：乌克兰战场中民用无人机改装应用案例被广泛报道，虽属非官方行为，但客观提升国际市场对中国军工供应链能力的认知。
三、行情展望：短期催化明确，中长期逻辑稳固
短期看，军工板块仍有结构性机会：一方面，Q3进入订单密集披露期，主机厂预收款、上游原材料订单等数据有望进一步验证行业高景气；另一方面，地缘局势波动（如周边军事演习）或持续催化国防安全主题。中长期，国防预算“十四五”期间保持7%左右复合增速，装备升级（如无人机、导弹、先进战机）为核心投入方向，板块业绩增长确定性高。
当前军工板块处于政策内需+全球地缘风险外溢+技术升级的三重共振窗口。投资者宜围绕装备现代化核心赛道布局，重点关注订单落地确定性强、具备技术护城河或海外拓展潜力的龙头企业。
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