【昨日盘面总览】
6月27日，市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨。沪深两市全天成交额1.54万亿，缩量421亿。
【重点关注】
1、
中信证券：相比2014年底和2019年初，当前市场从估值上来看可能还不支持纯粹流动性驱动的行情，但如果美联储在7月意外降息，并且中国央行同步宽松，可能成为引燃市场情绪的一个催化。从板块轮动来看，活跃资金或正从医药和消费切向科技和金融，红利也开始滞涨。结构性机会仍将是贯穿中报季的话题，指数型机会可能还需要等三季度末到四季度。三季度A股科技企业IPO重启，科技领域产品催化频出，或将带来市场注意力重新转向科技板块，有望接力创新药和新消费的行情。预计AI和军工是三季度寻找结构性机会的重心。
2、
申万宏源：多方面积极因素会在2026—2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。但也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。
【投资线索分享】
1、 中国人民银行货币政策委员会召开2025年第二季度例会，释放货币政策最新信号。下阶段货币政策主要思路，例会建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏。
2、 中信证券表示，结构性机会仍料将是贯穿中报季的话题，预计AI和军工是三季度寻找结构性机会的重心。中泰证券也表示，与AI资本开支相关的方向，估值与筹码结构已逐步改善；军工板块因阅兵预期升温，在地缘冲突频发与中国科技实力上升的背景下，或迎来阶段性主题行情。
3、
国泰海通表示，未来将有更多香港券商布局虚拟资产业务。此外，近期市场逐步进入业绩窗口期，券商板块盈利有望超预期。稳股市背景下，非银权重股从“基本面的边际思维”转向“总量风险收益比的总量思维”。尤其是近期鼓励红筹和H股回A的政策下，港股的非银权重股更为受益。
截止至2025年6月30日14:18，本基金跟踪目标基金的实时参考净值涨幅为0.23%，其跟踪的指数最新PB为4.55，处于过低区间。
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内容截止至2025年6月27日，来源于Wind、财联社、同花顺，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
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